今年值得注意的是,中國前8個月固定資產投資都是負成長,直到9月才轉正。但整體而言,1到9月固定資產投資43.7兆人民幣還是比去年減少5.3%,而且民間固定資產投資24.4兆人民幣,衰退7.9%。其中只有地產的投資比去年增加5.6%,這也是中國政府要撐恒大集團,不讓這個地產商倒的原因。
這些數字說明了,中國民間投資其實並沒有復甦,民間投資占固定資產投資的比例在2015年達到高峰約6成4,之後就一直下滑,到今年前三季只有5成6。民間投資不高,代表著需要靠政府投資來支撐景氣復甦,所以2008年救市造成的財政惡化可能重蹈。
相對於全球主要經濟體,中國在疫情陰影下的表現吸睛,也因而吸金;但長期而言,中國經濟結構性問題還是隨時會引爆危機:國強民弱、債務危機、資本外逃,這些問題並沒有解決。