# 信用風險  

上次拜訪了洋可夫洋行，驚訝於他們對於俄羅斯商品廣泛的蒐羅，於是很想瞭解此公司的背景。查詢之下，發現老闆就是俄羅斯台灣商會創始會長楊必誠先生(台樹公司董事長)，我們曾在俄羅斯有過一面之緣。楊董事長是第一個拿到蘇聯簽證的台灣人，已經經營這個市場30幾年，真是名副其實的俄羅斯達人。因此很希望能訪問楊董事長，相信他一定有很多寶貴的經驗，可供我們後進參考。很幸運的，楊董事長欣然接受了我的訪談，一起聊聊經營俄羅斯市場的機會和風險。

公司治理警訊中，投資大眾最容易接觸到，也最可能受影響的指標之一就是公司先放消息給媒體，然後再發重訊澄清。這往往是另類拉抬股價的整合行銷。 

疫情期間，銀行向美國消費者發放的貸款大幅減少，其中一個原因是他們不再能夠分辨哪些人值得信賴。

「你應該知道的是：債券其實可以說是風險較少的投資工具之一，懂得分析債券市場，賺得不比主動選股差。」

你應該知道的是：新冠肺炎疫情沖淡市場需求，各行各業面臨生存危機，比起以往金融層面的經濟海嘯，眼下這場災厄不可同日而語。

J.P.Morgan曾於1912年在美國國會作證時說過：授信的首要考量不是錢，也不是資產，而是借款人的「品格」（character）。對品格的綜合判斷，仰賴銀行家累積多年的經驗所發展出來的「人工智能」。但要是借款人居心叵測，蓄意訛詐，甚至利用其冠冕堂皇的政經地位遂行其狼子野心，就算有了21世紀先進的電腦程式與基因監測，也難以保證掌握人性，何況是在半導體尚未被發明的20世紀？J.P.Morgan作證時不知是否記得西方歷史上的一樁著名公案。故事要從1668年的法國說起。