# 吳嘉隆  

川普關稅策略看似反覆，實則依循交易經濟學：施壓、讓步、互利。他先以高關稅迫使談判，後以「實驗室洩漏」企圖阻斷對話，推動其「B計畫」，將關稅收入用於削減赤字、吸引外資。相較胡錦濤時期中國的靈活應對，習近平貿易戰「以牙還牙」失策，致中國陷困境。川普談判旨在迫對方在其他領域讓步，非單純關稅戰。

近日新台幣匯率飆升，一度升破30元大關，引發市場動盪。外界推測川普想以他國貨幣升值達到弱美元的目標。對此，總體經濟學家吳嘉隆在網路節目《Catch大錢潮》中表示，美國了解要順差國貨幣升值，不能解決結構性的問題，台幣的升值已經結束了。美國對韓國跟台灣待遇不同，美國沒必要傷害台灣。

隨著英國率先和美國總統川普簽訂關稅協議，我國近日也傳出列在美國第一輪談判的國家當中，對此，總體經濟學家吳嘉隆在節目《鈔前部署》研判，川普對各國大打貿易戰為的是要「美國再工業化」，而台灣和日本是川普想重建製造業的盟友，預料台灣關稅最終可能落在10%至15%的關稅區間。

美國總統川普上任後，反覆提出關稅政策，為全球經濟增添許多不確定性。而美國對等關稅降在4月2日上路，華爾街警示若關稅大戰開打，美國經濟衰退的機率多達5成。對此，總體經濟學家吳嘉隆在網路節目《Catch大錢潮》中表示，原先認為川普的關稅政策是手段、談判工具，現在發現關稅是目的，華爾街現在才開始驚覺、頓悟了。

川普所謂的「美國優先」，就經濟層面來講，就是所謂的「美國半導體製造優先」。

美國總統川普（DonaldTrump）上任後揮動關稅大刀，貿易戰情勢升溫。對於外界認為川普欲靠美國經濟衰退以達成通膨走低、聯準會（Fed）降息、美國10年公債殖利率走低、美元走低等目標。經濟學家吳嘉隆今（14）日在節目《鈔錢部署》中表示，要達成經濟「四降」，並不一定需要靠讓美國經濟衰退的風險。

美中科技戰進入關鍵時刻，美國政府對中國科技企業的封鎖與制裁不斷升級，而中國則啟動1355計畫，試圖突破美國的科技限制。這場戰爭不僅影響全球半導體產業，更牽動AI、電動車等新興科技的未來發展。

在國際上，總體經濟發展的最高階段是追求全球化，擁抱自由貿易。傳統上，全球化的基本邏輯是透過古典經濟學所講的比較優勢來進行國際分工，以實現自由貿易所帶來的經濟利益。但是現在，人們不只要考慮經濟利益，也要考慮安全，從人身安全、個資安全、供應鏈安全，一直到國家安全。此時，地緣政治的思考切入總體經濟的邏輯。

美國總統川普啟動關稅戰，2月1日起對加拿大及墨西哥商品加徵25%關稅，對中國商品加徵10%關稅，並點名美國有98%晶片生意跑到台灣。財經專家指出，晶片是比較利益下國際生產分工的結果，關稅成本會轉嫁到美國消費者身上，恐怕是搬石頭砸自己的腳。

川普強勢回歸，不只增加全球市場的不確定性，甚至還打亂聯準會的降息節奏！今天我們就找來總經專家吳嘉隆，不只深度分析台美股市的關鍵變數，他還警告美債不再是送分題？！一起來聽聽他的說法！

今年8月初美股與台股都發生股災，投資人出現恐慌性拋售，後來的演變果然不出所料，居然是（也正是）V型反轉，行情不但很快止跌，而且隨後反彈到起跌點，構成了一個危機入市的經典案例。

人工智慧（AI）發展帶動近年科技股漲勢驚人，但也讓不少投資人想起了1995到2001年間，「網際網路泡沫」破裂的股災，憂心AI產業恐重蹈當年覆轍。對此，總體經濟學家吳嘉隆在節目《股市錢滾錢》中，教投資人怎麼判斷股市是處於多頭還是空頭，以及在泡沫市場中如何操作，更重要的是如何看出泡沫破裂前的「最後信號」。

近期公布的美國失業率跟製造業指數都來到警戒位置，華爾街更示警說：經濟衰退無可避免，這波多頭是不是已經走完了？今天我們就找來總經專家吳嘉隆，不只要告訴你聯準會接下來的行動，還要拆解股市泡沫破掉的關鍵原因！

台積電近來股價震盪，站上「千金股」後一度大跳水跌破900元，但到了16日收盤時已攻回969元，當中外資動向備受關注。對此，總體經濟學家吳嘉隆於節目《新聞大破解》中解釋，台積電因交易量龐大、市場流動性很夠，不需要大幅度砍價，就可以把股票賣出，所以時常變成投資機構調現金的「調頭寸」工具；而近來經濟衰退的聲音頻傳，對台積電來說反而是好消息。

美國7月零售銷售額大幅成長，緩解市場對美國經濟衰退的擔憂，連帶讓美元走揚，日圓則再度走軟。不過，總體經濟學家吳嘉隆於節目《新聞大破解》中分析，日本通貨緊縮時代已確定結束，貨幣政策也進入正常化，儘管日圓近期小貶，但一旦日本貨幣政策正常化，日圓升值的趨勢將很強、很猛，而日圓的升值目前仍未結束，影響則將是帶動亞洲貨幣相對於美元也會開始升值，包括台幣、人民幣等非美貨幣在日圓領導下，對美元都將開始升值。

被譽為「股神」的波克夏（Berkshire）公司董事長暨執行長巴菲特，近期大砍蘋果（Apple）持股，引發市場關注。不過，總體經濟學家吳嘉隆於節目《新聞大破解》中提醒，巴菲特的操作思維跟普通投資人不同，一般投資人的操作規模遠不如巴菲特，甚至部分銀行的自營部門都難與巴菲特相比，因此巴菲特的看法，與普通投資人要殺進、殺出的想法不同，「巴菲特的操作參考性不大。」

美國勞工部14日發布7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.9％，為2021年3月以來首次增幅在3％以下。對此，總體經濟學家吳嘉隆於節目《新聞大破解》中分析，降息的空間是以核心PCE為依據，美國聯準會（Fed）的貨幣緊縮策略，是要讓利率比通膨率還高，以現在的核心個人消費支出物價指數（PCE）是2.6％來看，今年理論上有降2碼空間，若通膨數據再跌下去，那今年可能就有降3碼的空間。

受美股震盪影響，台股近日也起伏不斷，台積電股價8日一度下挫至896元，9日則反彈回934元，有如股市「大怒神」。對此，總體經濟學家吳嘉隆指出，台積電的合理價位就是在1000元以上，過去股價未站上千元是被低估了，並表示若未來產能完工並充分投入生產，股價甚至能上看2400元。

台股7月一度飆破2萬4000點，創下歷史新高，卻在8月跌破2萬點，震盪達4700多點。針對台股行情是否泡沫化，總體經濟學家吳嘉隆指出，現在仍為多頭市場，「反漲急跌」是典型泡沫市場架構，不等於泡沫破掉，且目前都是恐慌性拋售，行情可能出現V型反轉，超過下殺的起跌點。

美國上周公布非農就業報告數據，失業率上升至4.3%，且近3月失業率移動平均值相比過去12個月低點，高出0.5個百分點，被視為觸發美國經濟衰退指標「薩姆規則」。總體經濟學家吳嘉隆分析，連聯準會經濟學家薩姆（ClaudiaSahm）本人都說此次可能失靈，因為涵蓋了疫情因素；加上過去也有「觸發法則卻未發生經濟衰退」的案例，薩姆規則屬於必要條件，並非充分條件。