# 投資原則  

必須時刻留意收到的投資提案是否「真材實料」。在很多人眼中，牛頓（IsaacNewton）是有史以來最偉大且「想必很理性」的數學家與物理學家之一，他理應信賴他對「看清楚牛肉在哪裡」這個問題（也就是本章標題）的直覺反應。但恰恰相反，他卻在那個時代的快速致富投機風潮——也就是當今所謂的南海泡沫（SouthSeaBubble）—中迷失，最後敗於自己的貪婪：在十八世紀初這場狂熱剛開始的那幾個月裡，牛頓原本已經賺到了鉅額的利潤，但他竟然在市場高峰抗拒不了誘惑，加碼承擔了3倍風險，最後落得血本無歸。

編按：本篇介紹「最活躍的美國股市投機客」李佛摩的投資原則。他強調順勢操作，根據市場的基本情勢做出決策，而非與市場爭辯。並認為交易者應該根據事實和趨勢進行操作，而不是受情緒左右。他還強調克服人性中的恐懼與希望，避免情緒化決策。成功的交易者應保持耐心，研究市場並等待合適時機入場，而不是急於賺錢。最終，專注於正確的操作將自然帶來利潤。

我是經營YouTube頻道「草食系投資家LoKRe:」的LoK，頻道訂閱人數為11.4萬人（2022年2月現在），以前在某大學研究所專攻統計學（最近這門學問活用於處理大數據或推動人工智慧上，多半以「資料科學」的名稱稱之），畢業後在某間金融機構工作，雖說是金融機構，但我是在與股票投資關係不大的部門工作十六年，逐漸對一成不變、故步自封的企業風氣感到厭煩，於是就在2019年以專業投資客的身分獨立開業。

今年以來生成式AI引爆投資狂潮，不只沾到邊的相關類股雞犬升天，就連許多訴求高股息的ETF也搭上強漲行情，其中又以「新一代國民ETF」國泰永續高股息（00878）最受矚目。法人指出，00878並不是透過追逐AI類股，才使其投資報酬亮眼，若從它的投資原則來看，其實和股神巴菲特的「價值投資理念」近似。

你用一生來存ETF，存到你真正財富自由的那天，大概也過了個大半生。

想像一下，你在一個寒冷的冬季午後，站在一個充滿潔白鮮雪的山頂，手中捧著一個小雪球。你將它輕輕放下，開始在長長的坡道上滾動。那雪球在滾動的過程中，逐漸變得更大，更重，越滾越快，也越滾越大，存股高手陳重銘和知名作家吳淡如在新書《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》一書中描述，巴菲特說：「人生就像滾雪球，你只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大。」

就跟風險一樣，每個人對勝率的預測也各不相同。以我來說，整體上大致是10戰3敗。換句話說，我要做的就是盡可能在另外7次成功時增加獲利，並把獲利拿去再投資，利用複利來增加資產。

常覺得現在的年輕人在「時代命運」上有點兒不幸。作家吳淡如在《人生實用商學院：誰偷了你的錢？》一書中就提到，出社會時房價痛苦指數已高，而且還越來越高！而幾十年來實質薪水沒漲，薪水購買力越來越少！

複習一下基本概念吧，孫太從一開始存股的基本思維都沒有改變，而時間已經過了9年，也可以回頭檢視一下自己的存股路線是否有改變過呢？

對巴菲特的投資哲學帶來深遠影響的有班傑明．葛拉漢、菲利普．費雪（PhilipA.Fisher）和查爾斯．蒙格（CharlesMunger）。

我們從小就被父母教育要省錢、不要亂花錢，只要有便宜的選項就絕對不買貴的……；在我們父母那一輩的人看來，懂得省錢相當於會過日子，反之那些一直花錢的人，往往被視為「敗家子」。在以前那個年代，沒有節制地省錢，儼然已變成一種被推崇的生活方式；然而，殊不知，拼命存錢、省吃儉用可能反而帶來反效果，甚至省錢省到走火入魔、累積已久一觸即發的報復性消費，更是適得其反浪費了一堆時間和金錢。

今天投資市場最沸沸揚揚的事情，大概就是巴爺爺的波克夏公佈13F報告，把台積電的持股減持86%，因此台積電在昨（15）日就跳空下跌3.67%，收在525元，還引發全網爆動，各種酸與梗圖紛出籠。

泰德．塞斯：

在投資市場，有人說：「會買股票是徒弟，會賣股票是師傅。」當然這是屬於想要在市場上低買高賣者的投機者作法。因為他們總想要將手中的股票以更高的價格賣掉。

今年股市愁雲慘霧，台股加權指數大跌近4,000點、跌幅已達23%，更在6月底出現4個交易日狂砍千點的慘況；當中，護國神山台積電跌了34%，而航海王長榮更是暴跌53%，投資人叫苦連天。不只台股，美股也殺聲隆隆，那斯達克指數今年大跌29%，對不少老股民來說，有種彷彿見到當年網路泡沫破滅的既視感。

根據獲利方式的不同，股市高手大概可區分為存股派、抄底派以及短線價差派。

你是要複利還是暴利？這個「利」在金融市場的人眼裡，不是複利就是暴利：到底該複利還是暴利？複利好還是暴利好？這是一個始終耐人尋味的老問題。

經歷前3季市場大漲、大跌的投資人心中充滿疑惑，而從性質來看，投資小白問的問題與投資老手不同，其中有6個問題是所有投資人最關心的。

在股票市場上，清楚知道股票和股票交易來龍去脈的人，才能夠長期賺錢，他們是非常了解市場功能的人。

不投資是最糟糕的投資，資產要常保持在投資的狀態。當然為了投資而待命的資本也算投資，但是沒有任何計畫或毫無欲望的資產會逐漸死亡。