# 淨值比  

金融市場出現令人屏息以待的併購消息，金額至少500億元。消息人士透露，2家上市公司京城銀行與中信金控正在洽談合併，中信金已經提交收購價格，不過，距離京城銀當前市價仍然有段距離。倘若京城銀能接受，此案將成為金管會新科主委彭金隆上任後的首件大案。

日前智冠透過與榮剛股份1:2.2交換進行與台鋼集團的策略聯盟。針對有特定(獨立)董事和股東以策略聯盟決策日前一日（2023年12月20號）智冠188.5元與榮剛51.7元的股價為計算基準，不斷質疑這一筆所謂「53億換32億」交易的合理性，造成後續市場的紛擾，本人身為智冠獨立董事基於財會專業認為有必要針對這一點進行釐清，以正視聽。那就是：笨蛋！問題關鍵在從來就沒有「53億」！

上櫃公司開曼群島商富驛酒店集團（富驛-KY）今（29）日晚間在櫃買中心舉行重大訊息說明記者會，擬由子公司台灣富驛酒店以每股20元、總價1.02億元取得藝舍創意廣告公司80%股權，以藝舍今年6月底每股淨值約16元計算，此案價格淨值比（P/B）約1.25倍。

編按：鴻海（2317）今年除息日為7月4日，股利發放日為7月28日，每股配息5.3元創歷史新高。投資人若要參加除權息，最慢要在除息日的前一個交易日買進，因此最後買進日落在7月3日，剩不到一個月的時間，現在適合進場嗎？今年鴻海有除權息行情嗎？能不能快速填息？鴻海存股達人A大_kewei分析3大問題給你看！

今年，在投資人的注目以及資金加持下，日本股市站上30年高點，加上傳奇股神巴菲特先前表示將進一步加碼日股，華爾街許多分析師也接連表態看好日本基本面，為日本投資市場注入強大動力。股神與專家們到底看中什麼？背後有什麼原因支撐日股的上漲？

隨著股神巴菲特喊進日本股市、科技股大漲，加上國際券商紛紛喊出看好日股「十年一遇」的牛市帶動下，日股今年以來漲勢凌厲，日經225指數、TOPIX指數漲幅約為15～20%。即便已經漲了一大段，法人認為日本仍有許多個股的股價淨值比（P/B）不到一倍，深具投資價值，投資人不妨透過主動式基金，挑選短中長期績效良好的基金布局。

常我會使用本益比估價法、殖利率估價法及淨值估價法，以金融股而言，我的習慣是利用淨值來抓出股價合理性，殖利率估價法則是當作輔助判斷...

根據先前文章可以看到，受惠於台灣資訊科技產業的高成長力，台灣股票型基金打敗全球所有股票型基金，一口氣包辦了定期定額十年的排行榜前十名。基金的報酬表現亮眼，也因此廣受投資人青睞。「鉅亨買基金」整理了市面上極具代表性的六檔熱門台股基金，看看這幾檔基金該怎麼挑選會更適合你？

長榮一倍本益比的離奇估值，讓套牢股東欲哭無淚。長榮應公開透明並合理分配巨額的異常利潤，才是負責任的公司治理之道。

網友Roxin說：一個月前我推薦了朋友夫妻陸續買了鴻海共140張，平均價就在107元附近，前幾天當股價跌到100.5元時，她們開始驚慌，當下我只能努力分享A大的影片給她們，她們也努力作了功課，因為今天鴻海的營收爆發，我對她們有了交代，而她們已成為A粉了，真的謝謝A大！

9月股債市動盪，南山人壽9月底自結淨值比轉為負值，引起外界譁然。南山人壽今天強調，公司資金充裕無流動性風險，且若資產負債同步反映利率上升影響，9月底淨值餘額實際上可逾新台幣3500億元。

升息潮加上資本市場回檔，壽險業金融資產評價下滑，連累壽險業淨值大幅蒸發。壽險公會表示，壽險業財報淨值下滑，主要反映利率上升影響，不過現行財報制度下，還無法公允呈現利率上揚對壽險業的實質正向影響。

近年來，金融股先因高殖利率、低股價，成為最受國人青睞的投資標的；去年下半年，又因受惠升息題材，金融股更加吸金，連法人、ETF的投資組合都見金融股占比不斷升高。

本益比（Price-to-EarningRatio，PER）是每股市價除以每股收益所得的數值，代表現價是每股淨利的幾倍。假如某企業目前的股價為1萬元，每股淨利是1,000元的話，本益比就是10倍。結論是：高本益比表示相較於收益，股票交易價格偏高；低本益比表示相較於收益，股票交易價格偏低。10倍本益比意味著，個股需要花費10年，維持和現在同樣的收益，投資人才能回收目前的投資金。韓國股市的本益比通常以10倍進行交易，但美國和中國則以20倍以上進行交易。不管是市場或是個股，都套用「倍數」，代表流通股基本上是在投資未來，交易中有一定程度的泡沫。同一產業中，本益比相對較低的個股，可判斷其股價將上漲。計算本益比前更重要的是計算每股淨利。想要推算未來收益，須先算出每股淨利。

根據《財訊》報導，今年股債市場大跌，三商壽不僅淨值銳減、投資也慘虧，推估第一季淨值比已跌破監理紅線三%；對比持續攀升的保險債務已高達一．二二兆元，清償能力堪慮。

表現股價被高估或低估的指標也稱「估值」（valuation），這麼說來股價的高估或低估，到底是以什麼為根據來判斷的呢？

一般而言，市場習慣評價股價位階高低的指標，會選用「本益比」與「股價淨值比」，此外，為了與台灣加權指數站在同一個比較基準點上，本益比採用的每股稅後淨利，統一參考2021年Q2、Q1、2020年Q4與Q3等近4季，每股淨值則參考2021年Q2，至於股價的基準日為9/15。

富邦金融控股公司(以下簡稱富邦金；股票代號2881)今(18)日召開董事會，通過以新台幣(以下同)每股13元公開收購日盛金融控股公司(以下簡稱日盛金；股票代號5820)在外流通之超過50%股權，最終目標為取得100%股權，並規劃於法規允許範圍內盡速完成整併計劃。本案已於12月17日取得主管機關金融監督管理委員會核准投資，公開收購期間將自2020年12月22日至2021年2月1日止。本案如順利完成公開收購及整併，將有助於金融產業整併，發揮產業綜效，創下國內首樁「金金併」的里程碑。

「你應該知道的是：股票的股價淨值比越低，代表股票越有價值，未來越可能有較高之報酬。另外，若股東權益報酬率越大的股票未來能持續維持高水準，代表公司的盈餘可以持續高度成長。」

疫情趨緩，股市回穩，第一季淨值比未達標準的壽險公司多已脫離警戒。金管會主委黃天牧今天表示，至5月底止，淨值比仍低於3%的公司只剩一家；保險局官員透露，僅剩宏泰人壽仍在努力。