# 砍單  

台股228連假休市期間，美國科技股大幅修正，台積電ADR重挫逾7%，市場再次傳出台積電CoWoS先進封裝產能遭大客戶砍單的傳聞。對此，資深半導體分析師陸行之在臉書發文表示，此次的AI晶片公司下修CoWoS的產能需求對台積電影響不大，最大的受災戶會是它們，「當初怎麼上，現在就怎麼下」。

台股本（3）日早盤以跳空方式低開，盤中最低點觸及22615點，下跌超過438點，暫時跌破半年線支撐，但隨後有低價承接買盤進場嘗試拉升，預計成交金額將達5450億元。櫃買市場指數同步跳空低開，早盤最低點觸及257.73點，跌破年線支撐，不過也同樣出現低價承接買盤。

隨著台股228連假休市期間，美國科技股大幅修正，台積電ADR重挫逾7%，市場再次傳出台積電CoWoS先進封裝產能遭大客戶砍單的傳聞。對此，財經作家狄驤在臉書發文分析背後真正原因，他直言，這種利空消息一傳十十傳百，多數人只會看到「CoWoS被砍單」，並不會去找尋背後的原因，甚至還會引發恐慌。

為了回應AI需求持續增強的一年，台積電財務長黃仁昭今公佈公司2025年度資本支出計劃和營運展望，表示「有自信達到近25%的年成長（CAGR）」！預估今年第一季營收可達250-258億美元。 

蘋果最新推出的iPhone16系列在上市後僅兩週的貶值幅度達到41.2%，搬出去（2023）年推出的iPhone15系列和iPhone14系列在同一時間段內的貶值為33.2%和33%來看顯然幅度更大。如今更有自身分析師指出，iPhone16收到買氣不佳的影響，蘋果將大砍新機訂單約1000萬部，供應鏈壓力將自今（2024）年底開始增加。

供應鏈近期傳出，碳化矽（SiC）6吋基板新產能大量開出，導致整體嚴重供過於求，報價季季跳水，價格崩盤已讓絕大多數業者陷入賠錢銷售的境地。對此，半導體分析師陸行之在臉書發文示警，現在的情況猶如當年這產業的歷史重演，若歐美電動車市場需求無法大爆發，估計1年內即將看到大砍單。

IC設計廠扛不住庫存水位，取消長約斷尾求生，驅動IC設計大廠義隆電開第一槍。根據IC設計業內人士表示，義隆電並非唯一一家取消長約，只是「肯說真話」的第一家而已，此風潮燒到成熟製程晶圓代工廠。由於近期法說會旺季，各家IC設計針對自家庫存看法，陸續釋出看法。

代工廠廣達上海子公司達豐日前取消鏡頭模組訂單，廣達支付取消費用790萬美元（約新台幣2.5億元）。廣達發布重大訊息澄清，相關交易為代收代付性質，對廣達財務並無影響，所涉零組件並非用於筆記型電腦產品。

美國聯準會近日承認，強勢升息會造成經濟風險，然而供應鏈面臨庫存調整下，「長鞭效應」持續延燒半導體鏈，除了產品線布局較多元的幾家封裝廠、測試廠之外，封測業者大致上難以避免遭到訂單調節；然而，低階消費性應用持續受到砍單衝擊同時，測試介面廠因持續衝刺高階測試，仍可迎接旺季和符合預期的展望。

台積電上周五（7/8）公布6月營收，確認第二季營收遠超財測高標；然而，市場更關心14日即將舉行的台積電第二季法說會，一方面，這場法說將對近期雜音頻傳的半導體景氣說分明，更想知道半導體的大多頭循環反轉了嗎？法說會前夕，《風傳媒》根據目前掌握市場傳言以及各家法人「考前猜題」，對這場法說提出三大觀察重點：

台股連日重挫，儘管證交所、國安基金頻頻喊話，仍然無法挽回投資人信心，今（1）日終場暴跌482.65點或3.26%，以14343.08點作收，成交值爆出3001億元近日新高量能；本週以來算上除權息因素，大盤指數已經累計蒸發將近千點。

資本市場如春天後母心，今年來，載板持續供不應求、榮景至少看到2024年，原先是市場共識；不料在第一季底、第二季初，業界陸續傳出終端消費需求不振消息，最先倒下就是驅動IC，接著6月初，美系外資券商對ABF載板開出降評第一槍，緊接著6月中旬，亞系外資調降非英特爾相關體的南電至減碼，讓載板市場陰霾大增、喜憂參半。（延伸閱讀：分析》終端砍單，驅動IC族群降價消庫存成重災區，第二季真的是谷底？）

媒體報導，三星因面板庫存飆升與全球通膨衝擊消費力，7月底前將暫停對外採購。產業分析師表示，三星品牌庫存過高，要觀察暫停採購期間是否延長，由於終端市場疲弱，面板供過於求的情況短期無解。

消費終端庫存調整已經持續一段時間，市場已傳出手機驅動IC「降價消庫存」的聲音，市場給驅動IC族群的評價也多是烏鴉多過喜鵲，其中因面板價格跌勢未止，面板驅動IC更是重災區，投資圈最關心，驅動IC族群到底落底了沒？

日經報導，蘋果將大砍手機及耳機訂單，衝擊今（29）日相關蘋概股走弱，其中大立光股價持續破底，失守1900元創6年新低。

國泰智能車(00893)幾個月來從18塊跌到13塊（編按：3月15日收盤價12.55塊），引來不少關注，甚至有版友好奇，這種跌法難道是買到俄羅斯股票嗎？還能不能留？

台灣新冠肺炎（武漢肺炎）疫情持續升溫，部分地方政府希望自行採購由上海復星代理的輝瑞BNT疫苗。總統蔡英文日前於臉書發文指出，台灣與德國一度要完成德國BNT疫苗簽約，卻因中國介入，遲遲無法簽約，引起討論。資深媒體人陳文茜26日於臉書發文表示，台灣可以不要輝瑞疫苗，但應加購4000萬劑莫德納疫苗，不要再告訴民眾，連莫德納疫苗也有中國因素杯葛。

台積電法人說明會將於明年1月14日登場，董事長劉德音日前已搶先預告，內部並未看到客戶砍單的現象；不過，供應鏈庫存水位與調整情況仍將是市場關注焦點。

市場日前傳出台積電明年可能面臨客戶砍單問題，台積電董事長劉德音昨（15）日表示，內部沒有看到這個現象。他說，明年上半年表現會比傳統季節性水準好。

市場盛傳蘋果（Apple）砍單台積電的A14Bionic處理器，將使台積電明年首季5奈米製程產能利用率降至80%，恐將使台積電股價暫告熄火。對此，天風國際證券分析師郭明錤認為，市場預期產用率100%屬過度樂觀的錯誤預期，儘管iPhone的需求並未轉弱，台積電產用率仍會因季節性調整而下降，若台積電股價因錯誤預期而修正，反而有利近期股價反彈。