# 貶值  

巴菲特所屬公司波克夏（Berkshire Hathway）持有3140億美元短債，超越美國聯準會持倉量，成為全球第4大美國國債持有者。前立委郭正亮表示，巴菲特對美股、長期美債、美元失去信心有跡可循，美元資產在全球外匯儲備的佔比不斷下降，明年全球外匯資產的美元佔比恐跌破50，美元指數也沒理由能維持在100以上，至少會下跌到90，美元貶值在所難逃。郭正亮在網路節......

廣受討論的TeslaCybertruck電動皮卡於2023年底開始交車一年半後，Tesla原廠終於開始接受Cybertruck的舊換新換購服務。然而，正如某部分想要釋出的車主預想一樣，Cybertruck的貶值程度比預想還要來的高。

在全球金融市場受美國總統川普貿易戰與各國匯率政策交織影響下，貨幣走勢波動加劇。在此背景下，日圓的未來走向呈現明顯分歧：儘管市場投機者與多數投資機構普遍看好日圓的升值潛力，然而，日本國內最富裕的高資產族群，卻對此貨幣抱持極度悲觀的看法，甚至擔憂其匯率可能暴貶至1986年《廣場協議》前後的200日圓兌1美元歷史低點。富裕族群為何對日圓信心盡失？2大原因曝光瑞銀S......

近來新台幣貶值引發民眾換匯恐慌，不少民眾在銀行一度出現無鈔可兌的局面。對此，大陸國台辦發言人陳斌華在例行記者會上回應稱「面對美國對台關稅霸淩、極限壓榨，民進黨當局早已「高舉白旗」、下跪求饒，所謂與美「談判」只是做戲，換來的只會是美方得寸進尺。」

美國總統川普認為強勢美元削弱美國產品競爭力，多次強調要美元貶值，而從他祭出對等關稅以來，美元指數也大幅下跌，對此，東吳大學講座教授朱雲鵬在網路節目《TVBS文茜的世界周報》上表示，美國經濟顧問委員會主席米蘭本來就打算，將匯率當作除了關稅之外，另一個「讓美國再度偉大」的招數。

黃金自今年初以來漲幅已達約26%，自美國總統川普4月初宣布新一輪關稅政策後，金價一度突破每盎司3500美元。對此，前立委蔡正元在網路節目《大大平評理》上表示，如果黃金在3000美元以下就買，可以趁川普回心轉意的縫隙撿便宜，因為永遠無法預料川普的動向。

近期新台幣匯率劇烈變動，甚至讓外界認為央行受到美國壓力干預台幣匯率，央行也嚴正駁斥說法，而前立委蔡正元於中天《前進戰略高地》節目中表示，近期許多人在債券及股票交易會賠出許多，因此會透過購賣黃金彌補虧損，金價有可能在3000至3500元遊走一段時間，針對新台幣匯率狀況，蔡正元直指中央銀行操作失當，讓眾多中小企業措手不及，損失慘重，美元兌台幣還會再跌。

高盛（GoldmanSachs）近期警告，美元目前被高估約20%，未來可能面臨進一步貶值的壓力。華爾街投資專家、QuantumStrategy策略師羅奇（DavidRoche）指出，美國經濟也可能在2025年底前陷入衰退，美元價值可能會大幅下跌15%至20%。

美國已經連續40多年出現貿易逆差，累積的赤字金額高居全球第一。但奇怪的是，經濟沒垮、美元沒崩，甚至還吸引了全世界的錢。不只看不出危機，反而像是「越逆差，越有錢」。其他國家一旦貿易逆差，貨幣會貶值、外匯吃緊、投資人撤資，經濟動盪接踵而至。阿根廷、土耳其、希臘都曾是活生生的案例。但美國偏偏例外。

黃金重啟漲勢，周二（7日）強彈2.7%，價格重回每盎司3400美元以上，創兩周以來新高。這波走勢主要受中國市場掀起的新一輪黃金投資熱潮所帶動。市場專家也紛紛看好金價前景，道明證券（TDSecurities）甚至預估，黃金今年有望攀升至每盎司4000美元，高盛更大膽預言，若聯準會（Fed）降息失去市場信任，金價極端情況可能衝破每盎司4500美元。

什麼是「美元高估」，為什麼我們該關心？高盛的專家最近指出，美元相較於其實際應有的價值，高估了大約16%。這就像去夜市買飲料，本該30元的飲料現在賣你35元，多出的部分就是「高估」。長期下來，這種高估狀況往往會導致大幅貶值。

英國《金融時報》6日指出，台幣匯率近期雖已回穩，但市場對於台灣壽險業者近期大舉進行美元避險的腳步是否過晚，依然存有疑慮。摩根大通分析師警告，台灣壽險業者恐將成為這波台幣升值的主要受害者。

巴菲特曾說「只有潮水退了，才知道誰光著屁股」，這句話用來形容全球外匯市場的現狀可說十分貼切。隨著美元霸主地位出現動搖，市場甚至懷疑美元是否正面臨結構性走弱，台灣也成為第一批被「退潮」波及的市場。新台幣5日對美元一度暴漲5%，創下自1988年以來最大單日升幅，今年以來累計升值約8%。

近日，台美貿易談判持續進行，新台幣匯率劇烈波動引發市場高度關注。昨（5）日，新台幣兌美元匯率單日升值4.5%，報29.672元，創下多年來少見的急升紀錄。資深媒體人、《商業周刊》總主筆呂國禎在政論節目《關鍵時刻》中指出，此次台幣大漲揭示出台灣的美元資產結構存在潛在風險。

就一般的中文語境，「升」是好事、「貶」是壞事，看歷朝歷代文人，被貶官那副要死要活的樣子，你就知道「貶」無論如何不是什麼讓人開心的事情──除了匯市。5月5日台幣急升，台灣各行各業，上至政府高官下至庶民都嚇到臉發青。

「人數較多請耐心等候」、「匯市波動影響本行外匯交易」——這是台灣人手機上的訊息。台幣匯率兩天內急促升值，兌換外幣的人流讓銀行系統不堪負荷，民眾集體經歷網路銀行「大塞車」當機。

自從美國總統川普（DonaldTrump）重返白宮以來，其反覆無常的政策和顛覆全球經貿秩序的野心，已令全球投資者與政策制定者如坐針氈。因此，當白宮經濟顧問委員會主席米蘭（StephenMiran）提出的「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）浮上水面時，部分人士像抓住了救命稻草，心想這或許能為川普的經濟政策提供一絲理性線索。然而，澳洲前外交暨貿易部首席經濟學家高登（JennyGordon）指出，只要深入剖析後不難發現，這整套計畫背後的邏輯根本站不住腳。

美元近期大幅走貶，引發市場震驚，但對川普而言，這或許正是劇本的一部分。從主張「對等關稅」到推動美國製造業回流，他真正瞄準的是重塑全球貿易與金融秩序。關稅只是第一槍，第二槍，正落在匯率與貨幣政策上，亞洲國家無一倖免，台灣首當其衝。

1985年9月22日，紐約第五大道的廣場飯店（PlazaHotel）有一場秘密會議，悄然改變了全球經濟的格局。當時五大工業國—美、日、（西）德、法、英五國的財長與央行總裁齊聚一堂，簽署了史稱「廣場協議」（PlazaAccord、プラザ合意）的重要文件。美國希望透過這份協議解決「強勢美元」與「貿易逆差」的問題，卻也造成日本經濟「失落的三十年」。如今川普對於「強勢美元」與「貿易逆差」同樣不滿，「海湖莊園協議」的解方也頻頻被拿出來討論，回顧這段歷史也為當前全球經濟挑戰提供借鏡。

在美中關係持續緊張、全球經濟格局風雲詭局之際，一項被稱為「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）的計畫正以前所未有的聲量，引發全球投資者和政策制定者的高度關注。這項據稱旨在讓美元貶值、重振美國製造業的宏圖，究竟葫蘆裡賣的是什麼藥、又將如何牽動全球經濟的敏感神經？甚至可能讓中國或者台灣的經濟，有如上世紀的日本一樣，陷入「失落的數十年」？