# 資本支出  

瑞銀（UBS）分析我國海關數據後發現，2026年前七個月美國以外的市場對台灣出口成長的貢獻明顯提升，是史上第一次追上美國，或略高於美國。 受惠AI大潮持續推升台灣出口，瑞銀預測台灣2026年及2027年經濟成長率，分別為11%及4.3%，均高於市場共識。 UBS：台灣已成為美國AI硬體進口最大來源 瑞銀高級亞洲及中國經濟分析師鄧維慎在最新報告中指出......

記憶體漲價效應持續發威！記憶體大廠旺宏（2337）今（7）日公布2026年8月合併營收81.45億元，不僅首度突破80億元大關，更再度改寫歷史單月新高，月增5.4%、年增218.5%。值得注意的是，旺宏營收已連續3個月維持高檔，隨著NAND Flash、SLC NAND及eMMC供不應求，加上產品價格逐月議價，公司更預期第四季漲價動能仍在，毛利率甚至有望進一......

晶圓代工大廠聯電（2303）營運傳捷報！8月合併營收達250.45億元，月增5.03%、年增30.71%，不僅連續第6個月繳出月增成績，更一舉改寫近4年新高、創歷史單月第三高。營收利多點火今（7）日股價，聯電盤中強勢攻上漲停143元，截至上午11時15分成交量突破31萬張，衝上台股成交量冠軍，也帶動力積電（6770）、世界先進（5347）等晶圓代工族群同步走......

AI投資是否過熱仍引發市場討論，但從半導體測試介面供應鏈來看，眼前更迫切的問題不是需求消失，而是產能能否及時跟上。穎崴（6515）全球業務營運中心執行副總經理陳紹焜2日表示，隨AI晶片朝大封裝、高功耗及高Pin Count發展，公司超過1萬Pin的Socket專案已逾20個，標準交期也從過去約8週拉長至13、14週，甚至可能更久；目前產能吃緊情況估將延續至2......

AI晶片競賽不只比效能，更開始競爭「量產速度」。Google AI與基礎架構資深副總裁暨首席技術專家Amin Vahdat（瓦赫達特）今（2）日在SEMICON Taiwan 2026開幕主題演講中表示，Google的TPU推出節奏已從過去約兩年一款，縮短至一年一款，最近一年更一口氣推出訓練用TPU 8t與推論用TPU 8i；隨著晶片更新速度持續加快，過去耗......

AI熱潮正將全球資料中心推向一場規模空前的「算力軍備競賽」，隨著AI模型訓練、推論與各類應用持續擴張，全球對GPU、伺服器、儲存與網路設備的需求同步攀升，資料中心投資也可能成為未來數十年最重要的基礎建設週期之一。 PwC與牛津經濟研究院（Oxford Economics）共同發布《全球資料中心展望2026-2050》指出，在基準情境下，2050年全球資料中......

AI基礎建設投資熱潮持續向半導體製造端擴散，從2奈米、3奈米先進製程、HBM與企業級SSD，一路帶動測試、先進封裝及材料需求升溫。國際半導體產業協會（SEMI）31日預告9月最新市場展望，2028年全球晶圓廠設備（Wafer Fab Equipment，WFE）市場預估將由原先的2,000億美元，大幅上修至2,200億美元（約新台幣6.97兆元）；測試設備同......

AI浪潮席捲各大產業，不僅帶動AI伺服器與高階晶片需求，更引爆新一波半導體先進製程建廠與高科技供應鏈擴產的超級循環。國內閥門龍頭捷流閥業（4580）身為半導體廠裡「沉默的守護者」，也是護國神山廠務供應鏈的合格廠商，以目前整體在手訂單來看，包括半導體、高科技電子相關領域接單金額年增15%。​捷流閥業今年首度參加Semicon Taiwan國際半導體展，AI相關......

過去幾年，投資人只要追買股價持續上漲的股票，同時放空表現疲弱的個股，往往就能獲得可觀報酬。這套「動能交易」今年上半年尤其風光，輝達、超微、美光等AI熱門股成為資金追逐的主要標的，投資人也同步押注那些可能受到AI浪潮衝擊的企業。然而，這項華爾街最熱門的交易策略，近期卻突然失靈，標普500動能指數自7月1日以來已經重挫超過9%，同期間的標普500指數仍然上漲2.......

生成式AI能寫文章、做簡報、查資料，甚至幾分鐘完成過去要花數小時的工作，但知識力科技執行長曲博在《下班國際線》提出一個最簡單的AI景氣指標：不用先看華爾街資本支出，只要自己打開ChatGPT問幾個真正懂的問題，看它還會不會「一本正經胡說八道」。曲博直言，AI模型至今仍沒有徹底解決AI幻覺與錯誤資訊問題。若未來一兩年情況沒有明顯改善，他認為雲端服務商對AI的投......

全球經濟正處於頗為矛盾的局面。過去幾週，加拿大與美國爆發激烈貿易戰、美國總統川普持續升高對伊朗的施壓，加上全球債券殖利率快速攀升，市場原本擔心能源、融資與通膨壓力將同步升溫，進一步拖累全球經濟。 然而，經濟數據呈現的景象卻比預期穩健許多。油價仍維持在每桶90美元以下，全球股市接近高點，受到密切關注的企業活動調查也顯示，已開發經濟體今年夏季出現成長加速跡象，......

美國川普政府內部正在研議新一輪全面性的半導體關稅計畫。根據外媒《Politico》引述8位知情人士的報導，美方這次考慮的課稅架構不僅止於晶片本身，更可能將範圍大幅擴大至所有含有晶片的終端科技產品。此舉若正式實施，將對高度仰賴電子零組件出口與全球代工組裝的台灣產業鏈帶來深遠且劇烈的衝擊。以關稅豁免換取在美設廠投資這項潛在的關稅新提案顯示出課稅範圍明顯擴張。除了......

在AI的浪潮下，台灣的科技業近年來在全球市場上的影響力大增，也帶動產業發展，台股指數也不斷往上升。對此，財訊傳媒董事長謝金河在臉書發文表示，台股市值躍升全球第4，在AI的奔流中，台灣的實力也正在快速提升中，今年的半年報更有4家台廠賺超過10股本。謝金河也點名6大科技廠明年還會砸錢擴廠。針對台灣經濟發展，謝金河表示，台股終於坐上世界的主桌，交易所董事長林修銘告......

全球AI軍備競賽正在演變成一場史無前例的資本支出競賽。晶圓廠、HBM、先進封裝、AI伺服器、資料中心、電力、冷卻與高速網路，每一個環節都需要數十億甚至數百億美元投資。然而，如果把整條AI產業鏈的資產負債表攤開來看，會發現一個很有意思的現象：這場可能耗資數兆美元的AI革命，最大的受益者輝達，自己承擔的重資產投資反而相對有限。這可能才是黃仁勳真正厲害的地方。用馬......

AI的價格正在快速下跌，建置的成本卻不減反增。隨著模型價格持續走低、晶片與記憶體供應吃緊，加上AI基礎建設開始大量舉債融資，市場在今年夏天逐漸把焦點從「AI能不能成功」轉向另一個更棘手的問題：AI產業最後究竟由誰賺到錢？ 彭博高級策略師Jan-Patrick Barnert撰文表示，過去10天出現的幾項發展，正在讓這個問題更加突出。 AI模型價格加速下探......

輝達（Nvidia）再度以亮眼財測證明人工智慧（AI）基礎建設熱潮仍未降溫。輝達8月26日公布最新財報，預期第3季營收將達1080億美元，上下浮動2%，不僅高於市場預期，也顯示微軟（Microsoft）、Meta等大型科技公司仍持續投入巨額資金採購AI晶片、擴建資料中心，以支撐生成式AI與其他人工智慧應用的快速成長。根據倫敦交易所集團（LSEG）彙整的數據，......

AI熱潮正把資料中心推向美國政治與地方社區的第一線，也讓科技巨頭過去仰賴速度、保密協議與政治關係快速取得土地及許可的做法，面臨越來越大的挑戰。今年7月，約1000名喬治亞州居民聚集在Effingham County College & Career Academy，參加OpenAI舉辦的社區說明會。就在前一天，OpenAI才宣佈計畫在沙凡納（Savannah......

經過7月的大回檔，台股又從半年線回到季線，加權指數從39,384.85回到45,224.19，從低檔彈升近6,000點，但距離48,218還有3,000點的距離，最激烈的南韓股市一口氣下修43.93％，如今從5,262.77回到6,912.95，南韓是觸及年線再反彈到半年線，比台股更低一階，最關鍵的是海力士、三星，經過58.2％、49.47％的回檔後，如今才......

AI投資狂潮再起！輝達、Google、超微搶攻TPU，台股記憶體、CPO、先進封裝股迎機會輝達財報倒數！AI投資上看1兆美元，台股記憶體、矽光子、先進封裝布局曝光AI軍備競賽再升溫！Google、超微、輝達搶TPU，台股這3大族群逢低可留意記憶體高獲利低檔有支撐，CPO及先進封裝設備有9月初半導體設備展護持，加上晶圓代工漲價，半導體股價逢低可注意；航運及金融......

AI晶片業者正努力向投資人證明，AI熱潮仍在高速前進，但華爾街究竟願不願意買單，關鍵還是要聽聽輝達（Nvidia）執行長黃仁勳怎麼說。 輝達將於台灣時間27日（週四）清晨公布最新財報，黃仁勳對於當前業務與未來展望的說明，不僅牽動高度依賴科技股表現的市場，也將影響愈來愈仰賴AI發展持續擴張的美國經濟。 自從2022年ChatGPT問世，引爆OpenAI、An......

市場歷經7月「去槓桿」震撼教育，邁入8月總算回神反彈，但近日受到美國公債殖利率彈升影響，市場又陷高檔震盪，當資金輪動加速、盤勢波動加劇，三大法人瞄準買進的標的，可望成為市場資金流向觀察指標。根據證交所三大法人買賣超統計資料顯示，8月以來三大法人最用力買進的前10檔標的，全數由台股ETF包辦，買超張數落在16萬張至159萬張之間。在法人隊撐腰之下，這10檔ET......

國際股市近期走弱，台股今（19）日開低走低，盤中一度重挫千點，終場下跌589.33點或1.3%，以44719.35點作收，再度失守季線，成交值縮減至8478.6億元，三大法人合計賣超708.48億元。 法人指出，下週包括美國PCE個人消費支出物價指數公布、輝達財報以及全球央行年會將連續登場，投資人必須留意相關變數，但研判台股第三季基本面與技術面有撐，指數高......

8月美銀美林經理人調查顯示，市場風險偏好持續升溫，經理人對全球經濟與企業獲利深具信心，股票配置升至近5年新高，現金水位則降至3.5%，創下2026年2月以來最低，同時也是1998年開始調查以來的第六低紀錄。 美銀美林這項調查於8月7日至13日進行，訪問管理資產規模合計5250億美元的180位基金經理人，他們的共識相當鮮明：全球經濟不會著陸、聯準會短期不會升......

晶圓代工大廠聯電（2303）將發行國內第二次無擔保轉換公司債「聯電二」（23032），發行總面額新台幣40億元，由宏遠證券主辦承銷。投標時間自8月19日至21日，競拍底標為100元，預計9月3日掛牌上櫃，募集資金將用於購置機器設備。轉換公司債又稱可轉債（CB），投資人除持有債券外，也能依約定價格轉換為公司股票。根據台灣證券交易所競價拍賣日程，聯電二將於8月......

黃仁勳正在把AI戰爭，從晶片戰、模型戰，推向一場規模空前的「資本戰」。輝達宣布攜手Apollo、貝萊德（BlackRock）、黑石（Blackstone）、布魯克菲爾德（Brookfield）、高盛（Goldman Sachs）與KKR六大金融巨頭，建立AI算力基礎設施融資平台，目標動員超過5000億美元第三方資本。這顯示著，輝達不再只是等待客戶籌錢購買GP......

AI資料中心與基礎建設投資持續狂飆，亞馬遜、Alphabet、Meta、甲骨文（Oracle）等科技巨頭近來大量發債，市場開始出現一個過去較少被關注的問題：如果AI資本支出最終無法帶來足夠現金流，這些企業日益膨脹的債務會不會成為下一個金融風險來源？ 從信用違約交換（Credit Default Swap，CDS）市場的變化來看，投資人確實正在提高對科技巨頭......

AI與半導體類股近期波動加劇，亞洲股市投資邏輯也開始出現變化。霸菱（Barings）表示，亞洲股市基本面展望仍維持正向，但隨著熱門AI交易部位過度集中，市場開始重新檢視AI投資週期能否延續，以及企業獲利是否足以支撐目前評價。 霸菱亞洲（不含中國）股票團隊主管林素亥（SooHai Lim）指出，7月市場修正凸顯部分熱門交易過度擁擠的風險。展望未來數月，投資人......

主計總處將於本周公布最新經濟成長率預測，預估在AI需求持續強勁、出口與投資暢旺下，全年經濟成長率可望突破10%。對此，淡大財務金融系段昌文教授於節目《財經一路發》上表示，AI算力需求尚未見頂，目前美國所有產業的AI平均滲透率僅約5%至8%，預期未來2至3年內才會普及到20%。段昌文指出，目前AI仍有3層天花板。第1層為電力與算力，涉及物理基礎建設與儲存設備......

人工智慧（AI）概念股於7月經歷修正；而雲端服務供應商（CSP）巨頭Alphabet、Amazon、Meta和Microsoft最新財報則顯示，CSP對於AI資料中心與算力的投資正持續增加。對此，資深媒體人陳鳳馨於節目《風向龍鳳配》分析，CSP已向市場證明，對資料中心的投資是可獲利的模式。陳鳳馨表示，CSP的財報顯示，它們依舊快速地投資算力基礎建設。Alph......

美國太空探索科技公司SpaceX在6月IPO上市後，交出第一份財報成績單。公司4月至6月營收達78億美元，較去年同期大增92%，不僅優於市場預期，星鏈（Starlink）衛星網路與人工智慧（AI）事業也成為主要成長引擎。不過，這份看似亮眼的財報，市場反應卻相當冷淡。SpaceX財報公布後，盤後股價重挫7.5%，顯示投資人關注的焦點已不只是「營收能不能成長」，......

人工智慧（AI）熱潮持續席捲全球，大型科技公司與投資機構投入數以千億美元計資金興建資料中心、採購晶片與擴建基礎設施，推升AI產業進入史無前例的投資浪潮。然而，隨著投資規模快速膨脹，美國聯準會（Fed）內部也開始密切評估，這波AI建設熱潮是否已逐漸累積金融體系風險，甚至可能重演過去科技股泡沫或房地產泡沫的部分情境。目前多位聯準會官員認為，市場尚未出現足以認定為......

「財報報喜，股價暴跌。」這是最近美股最新財報季最詭異的一幕。市場的風向似乎變了，資本市場不再問「AI有沒有用」，而是開始算總帳──「砸了這麼多錢，到底誰能賺到錢？」但是這並非否定AI技術的革命性，而是拋出了一個更尖銳的問題：當各大巨頭的AI投資規模創下歷史新高時，現有的高股價是否太過樂觀，甚至完全忽略了回收資金需要的漫長時間與不確定性？投資人轉向：從看「成長......

長期以來，晶圓代工領域韓國三星（Samsung）與美國英特爾（Intel）多次喊出技術不輸台積電，但因良率始終無法跟上，導致生產成本居高不下、客戶下單意願低落，旗下晶圓代工業務也淪為虧損代名詞，但這樣的產業壁壘如今恐開始出現鬆動？財經粉專「基金事webzz」在臉書發文指出，隨著三星產能利用率與2奈米良率大幅改善，華爾街恐開始質疑台積電過高的資本支出，台積電股......

當全球晶圓代工業者持續擴大成熟製程布局之際，世界先進（5347）布局多年的新加坡12吋晶圓廠也正式邁入關鍵階段。董事長兼策略長方略今（4）日在法人說明會透露，旗下新加坡子公司BSMC首座12吋晶圓廠已於今年6月順利產出首批樣品，產品良率突破99%，並維持2027年第一季量產時程。更重要的是，由於整體導入（Ramp up）速度優於原先規劃，未來達到損益兩平（B......

AI伺服器帶動電源管理晶片需求持續升溫，晶圓代工廠世界先進（5347）第二季營運繳出優於首季的成績單，單季每股稅後純益（EPS）達1.56元，季增32.2%、年增41.8%，毛利率同步回升至32.3%。展望第三季，公司預估晶圓出貨將再成長1%至3%，產品平均銷售單價（ASP）季增2%至4%，毛利率可望進一步提升至32.5%至34.5%。總經理魏啟石表示，目前......

力積電（6770）董事長黃崇仁上週五因心肺衰竭辭世後，經營團隊今（4）日下午舉辦媒體茶敘、說明未來營運方向。代理董事長謝再居表示，公司將延續黃崇仁生前擘劃的發展藍圖，包括AI布局、美光合作及3D AI Foundry策略都不會改變；不過，他也坦言，未來公司的經營風格將較黃崇仁「更保守」，海外重大資本投資將採取更審慎的態度，希望在穩健經營下，持續提升獲利能力，......

亞馬遜上週公布財報，營收年增 20% 至 2,006 億美元，淨利達 622 億美元，雙雙優於分析師預期。其中最亮眼的是雲端運算業務 AWS，營收年增 37% 至 422 億美元，創下 18 季以來最快增速。AWS 執行長加曼（Matt Garman）在 X 上表示：「AI 領域的領導地位，不會建立在單一模型或單一路線上，而是取決於多元選擇，以及能夠安全、可......

AI不再只是科技產業的故事，而是成為支撐美國經濟的重要支柱，從資料中心建設、晶片採購，到企業發債籌措資金，再到股市創高帶動家庭財富增加，美國近年的經濟動能，愈來愈建立在AI投資之上。然而，水能載舟，亦能覆舟，如果AI熱潮降溫，甚至泡沫破裂，美國經濟是否還能維持目前的韌性？ 牛津經濟研究院（Oxford Economics）經濟學家Michael Pearc......

過去，一場大型泡沫往往需要數年時間累積，從資金湧入、投資人狂熱，到最後價格失控並崩潰；但時至今日，金融市場的泡沫週期變得越來越短，尤其在社群媒體、槓桿交易工具與大量流動性的推動下，市場狂熱可能在數個月內快速完成一輪循環，近期記憶體晶片市場的劇烈波動就是最新案例。 這場由AI需求預期帶動的半導體投資熱潮，在短短4個月內迅速膨脹，隨後又急速降溫。大量資金湧入相......

一年時間從9.8元一路噴到50.8元、漲幅高達418%，連槓桿型正2產品都相形失色！AI這一波大浪潮，市場逐漸認清一個核心事實：AI已經從單純的「算力賽道」正式跨入「頻寬賽道」。輝達（NVIDIA）出手搶進暗光纖市場、谷歌（Alphabet）最新單季資本支出大擴張。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文表示，當GPU再多、模型再大，若資料塞在路上，一切都是浮雲，而卡......

美中科技戰如火如荼，全球半導體產業走向何等格局？前台積電研發處長楊光磊在《下班國際線》指出，正從過去高度全球化的單一市場，逐漸分裂成「中國」與「非中國」兩套平行體系，以美國為核心的非中國市場掌握先進AI、晶片設計與尖端設備，中國則因出口管制被排除在外，轉而依靠內需市場建立自己的供應鏈。楊光磊表示，台積電超過九成的主要活動，仍服務以美國為主導的非中國市場，尤其......

美股、台股、南韓股等多國市場7月迎來去槓桿現象，導致股票市場波動劇烈，其中南韓股市更是慘崩，引發市場對AI投資熱潮是否降溫的討論。​對此，資深媒體人陳鳳馨於節目《風向龍鳳配》指出，儘管去槓桿現象出現，但資料中心投資趨勢並不會改變，「市場並不是不喜歡AI的資本支出，而是不喜歡『只燒錢還看不到獲利』的資本支出」，只要證明能夠獲利，市場便會給予獎勵。​「市場去槓桿......

AI先進封裝需求持續超越原先預期，日月光投控（3711）面臨的挑戰已不是訂單夠不夠，而是廠房與設備能否及時到位。營運長吳田玉今（30）日在法說會上表示，客戶對第三、第四季需求普遍強勁，日月光今年同時推進13個新建廠專案，另有8個既有廠房收購及改建計畫，「我們並不樂於一直增加資本支出，但現在這是我們的責任，也是日月光存在的原因。」吳田玉表示，日月光目前處於「產......

AI競賽持續升溫，科技巨頭為了搶占算力優勢，不惜投入天文數字資金擴建資料中心，但這股融資熱潮也開始讓華爾街承受壓力。隨著Meta、Google等企業持續擴大AI資本支出，市場對相關債券的需求逐漸出現疲態，融資成本同步攀升，顯示AI建設狂潮正推高整個產業的資金成本。今年以來，大型科技公司大舉發債籌措AI建設資金，使債券市場供給快速增加。Meta最新一筆德州艾爾......

在全球人工智慧（AI）基礎建設浪潮的強力帶動下，國內IDC與雲端服務商是方電訊（6561）今（29）日公布2026年上半年財務報告。受惠於兩大核心產品線穩健擴展，上半年累計合併營收達20.3億元，每股稅後盈餘（EPS）繳出7.57元成績；其中第二季營收10.4億元、EPS 3.88元，均呈現季增態勢，營運動能持續發酵。隨著備受市場關注的LY2智能資料中心客戶......

在四貸同堂、六貸同堂的背後，隱藏著高風險的警訊，從技術面、籌碼和本益比的角度選股，大概率能逢凶化吉，繼記憶體、ABF、AI供應鏈等陸續漲價，蘋果新機出貨，可趁拉回注意買點！文／方亞申台股近期走勢似乎又回到3月初美伊開戰時一樣，利多不漲、利空下跌窘態；國際油價上漲、股市回檔，企業財報業績大都朝向正面，但股價卻大跌。加上一個市場隱藏許久的恐懼─擔心美國高總市值科......

台股今（29）日盤中跌破4萬點關卡，終場重挫1564.18點，收在40039.18點，創台股收盤第7大跌點。權值股台積電終場下跌80元，收在2200元，聯電、國巨、欣興、南亞科、南電、景碩、旺宏等個股都跌停，接連兩天大跌，引發投資人擔憂是否AI多頭行情已提前結束。對此，電子時報（DIGITIMES）創辦人黃欽勇在臉書發文指出，之前AI狂潮大家忙著看盤，卻很少......

今年第二季，全球兩家最具代表性的科技公司Alphabet（字母控股，谷歌Google母公司）與特斯拉（Tesla）同時交出財報，其營收成績單堪稱耀眼，但股價卻雙雙連袂滑落，凸顯當今以人工智慧（AI）等為主的科技類股正遭逢市場嚴格檢驗。而且，營收創新高，不再等於市場估值上修的保證；另一方面，AI的競賽，正從成長故事變成財務成長的耐力賽。Alphabet單季營收......

AI伺服器需求升溫，加上國際記憶體大廠調整產品布局，帶動SLC NAND、MLC NAND及eMMC供給持續吃緊，記憶體大廠旺宏電子（2337）第二季表現亮眼，合併營收191.25億元，季增83%、年增181%；毛利率更從第一季40.8%大幅躍升至64.4%，稅後淨利77.36億元、每股純益（EPS）3.91元，營收與獲利指標同步改寫歷史新高。旺宏總經理盧志......

亞洲半導體股今（28）日全面走弱，南韓SK海力士、三星電子盤中跌幅均超過一成，日本東京威力科創、愛德萬測試及鎧俠也遭遇沉重賣壓。台積電（2330）盤中最低觸及2270元，尾盤爆出6181張賣單，終場下跌70元、收在2280元，跌幅2.98%，失守2300元整數關卡，單日跌點為歷史第六大。半導體長線趨勢變了嗎？據《CNBC》報導，亞洲晶片股重挫前，美國半導體......