# 軍工業  

根據俄羅斯聯邦國家統計局（Rosstat）5月16日公布的最新資料，2025年第一季俄羅斯國內生產總值（GDP）年成長率僅為1.4%，與去年第四季4.5%的表現相比明顯下滑，呈現出該國經濟動能急劇減弱的態勢。官方原先預期本季成長可達1.7%，即使已做出修正，實際數據仍低於市場與官員預期，引發各界關注俄羅斯經濟能否持續支撐其軍事與能源政策。

這是每一位美國總統的夢魘。中國軍方在福建省集結部隊，並且在台灣海峽的近海集結龐大的艦隊。美國的情報表明這項集結不是佯攻，北京正在為戰爭做好準備。白宮必須突然回答它長期擱置的問題：它會動用武力保衛台灣嗎？這並非荒誕的假設。習近平主席已經明確表示：收復台灣對於中華民族偉大復興是至關重要的，因此北京迅速擴充它的軍事實力。這也只是華盛頓捲入戰爭的情景之一。美國軍隊可......

印度對巴基斯坦周三（5月7日）發動了數十年來最深入、最致命的打擊，而巴基斯坦則稱擊落了數架印度戰機。這是兩國自2019年以來的首次直接衝突。

美國總統川普（DonaldTrump）關稅政策海嘯席捲全球，並在國內政壇飽受包括美國前幾任總統的罕見強烈抨擊，外媒解讀，這打破了美國前總統避免公開批評現任總統的慣例。前立委邱毅今（22）日在臉書以「川普累了？」為題直指，川普上任未滿百日，拿不出任何政績，但國外盟友叫罵，國內更是眾叛親離，「關稅戰弄了半天，損人更傷己。」

美中關稅大戰打到如火如荼的階段，北京當局最厲害的出招「稀土出口管制」，精準切入美國國防工業的痛點。美國戰略與國際研究中心（CSIS）最新報告指出，若中國全面限制7種中重稀土出口，美國將「完全無法」補上缺口，這不僅威脅產業，更動搖國家戰略安全。

隨著美國政府對中國徵收對等關稅，中國迅速作出反制，宣佈對七類中重稀土物項進行出口管制，涉及釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔等關鍵稀土資源。這一舉措對美國軍工及高科技領域構成重大挑戰，成為中美貿易戰中的一個重要突破口。

為反制美國總統川普對中國加徵34%對等關稅，中國政府也針對美國進口產品徵收34%關稅，以及釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施。對此，退役少將栗正傑在節目《張雅婷辣晚報》直言，中國對美稀土出口管制措施打中要害，不僅美國的科技業將卡脖子，連這2款戰機的製造將面臨嚴重問題。

2022年，台灣人均GDP在疫情中逆勢成長，是20年來首次逆轉並超越韓國，財訊傳媒董事長謝金河在臉書談及南韓軍工產業的異軍突起，並以韓華航太的崛起，是因台灣漢翔公司在時任總統馬英九決定停產經國號戰機（IDF）後，導致團隊被挖走。但有網友質疑，經國號早在前總統李登輝執政時期就已關閉產業，謝金河對此解釋是引用2015年的報導，並將文中的字句刪除。

在台積電等半導體產業鏈的庇佑下，台灣人均所得追上南韓，台股從2020年連續上揚，每一年都超過南韓，不過，財訊傳媒董事長謝金河指出，但像是南韓的影視、生技產業，台灣始終是追不上，近來南韓軍工產業也異軍突起，在美國、日本、台灣股市下跌的慘況中，只有南韓股市上漲6.7%，就是軍工產業帶動，而謝金河也透露背後崛起祕辛嘆道，如今南韓收成，台灣還在掙扎。

俄烏戰爭情勢備受全球關注，美國總統川普（DonaldTrump）上月底與烏克蘭總統澤倫斯基（VolodymyrZelensky）在白宮不歡而散後，今（18）日外媒報導，川普今將與俄羅斯總統普丁通話，商討俄烏停火協議。財信傳媒董事長謝金河指出，有人說這是川普的激將法，要讓歐洲國家承擔更多的責任，而後歐洲的軍工企業股價全面大漲。

共軍反腐風暴擴大，波及軍工央企。中國網媒《財新》19日披露，中國航空工業集團官網的「領導團隊」18日顯示，集團總經理郝照平、副總經理楊偉的簡歷雙雙被撤下。郝照平是火箭及飛彈專家，楊偉則是共軍「殲-20」隱形戰鬥機總設計師，有「殲-20之父」稱號。《財新》並指，未來會有中國商飛公司的現任高階主管進入中航工業管理層。

川普明年就任美國總統後，恐對中國進口商品祭出60％高關稅措施，中國經濟將遭受重創幾乎已成西方媒體共識。不過，中國國務院發展研究中心世界發展研究所研究員丁一凡警告，「倒楣的不會是中國，中國業者為避關稅會透過其他國家轉移產品，反倒是美國軍工業高度依賴中國零件，生產都會出問題。」

一項烏克蘭調查指俄羅斯軍工仍見台灣產品，報告中關係圖甚至點名工具機大廠友嘉實業。友嘉今天發聲明澄清，2023年起已全面禁止產品出口或由貿易商第三地轉口至俄羅斯及所有管制地區，友嘉也將對貿易商展開調查，若貿易商違反相關規定，必要時採取法律行動以維護友嘉相關權益。

一項烏克蘭調查指出，來自台灣的工具機、微電子產品、化學品、半導體及微電子產品生產工具等，在烏克蘭戰爭於2022年2月爆發後，仍流入俄羅斯軍工業，管道包括俄羅斯直接及途經第三地進口。

以色列於4月19日空襲伊朗境內，以此回應伊朗月初發動無人機與導彈攻擊。對此，財訊傳媒董事長謝金河表示，除了擔心中東地區全面開火，影響全球股市，地緣政治也加大投資軍工產業的力道，各國國防軍事支出都顯著成長，而台灣的軍工產業正逐漸成形，隨著大家看見無人機在戰場上的靈活性，今年台灣可能會卯足全力。

距離提出加入申請近2年後，瑞典7日正式成為北大西洋公約組織（北約）第32個成員。瑞典總理克里斯特森11日向《POLITICO》直言，歐洲要了解中國對其他亞洲國家造成何種威脅。瑞典智庫專家潘杰根與杜格爾認為，瑞典的安全戰略只把中國視為威脅，可能會影響北約對中國採取更強硬的立場。

中國在台灣總統大選前夕，宣布12項塑化產品終止關稅優惠，當天台股普遍下跌，但「軍工概念股」逆勢上漲，就在兩岸關係日益緊張之際，加強國防支出已經是不可避免的選擇。有趣的是，今年在高雄左楠選區參選立委的前海軍顧問郭璽，個人與家族企業這段期間也成為軍工概念股的大股東。最近傳出打入無人機、無人潛艦散熱模組供應鏈的「協禧電機」，今年4月底公告前十大股東名單，郭璽個人與家族企業「新華荷國際」名列其中，「協禧電機」股價從4月底30元左右，一路漲到7月底43.5元價位，讓郭璽家族身價跟著水漲船高。

中科院與民間合作研製軍用商規無人機，經緯航太董事長羅正方指出，台灣有製造一流無人機的條件，但過去因量少難以形成本土供應鏈；至於台灣無人機發展的關鍵課題，分別是「飛行控制」及「通訊能力」。

工業電腦廠（IPC）廣積（8050）去（2022）全年合併營收達67.77億元，年增15.91%，創歷史新高，前三季EPS7.23元，同樣寫下新高；本周五（2/24）將公布去年財報及現金股利發放，法人預估，由於第4季出貨持續強勁，今年可望挑戰一股本，且若以廣積配息率維持7成的傳統，殖利率可挑戰8%。

半導體一線設備廠商帆宣（6196）孵化小金雞有成，旗下亞達科技推出工業元宇宙應用軟體開發平台，近期確定與全球前三大航太軍事裝備供應商BAESystems正式協議合作，BAESystems提供硬體、亞達提供軟體平台方式，正式進軍航太市場。