# 通膨  

隨著與伊朗的軍事衝突持續推進，美國國內汽油與柴油價格持續走高。根據美國汽車協會（AAA）最新統計，全美普通無鉛汽油平均價格在週一來到每加侖4.15美元。面對民怨與通膨壓力，美國能源部長克里斯．萊特（Chris Wright）於9月6日接連出席3家電視台的政論節目，針對當前能源危機發表看法，並對未來油價走勢表達出審慎樂觀的態度，認為零售油價近期有望迎來下行趨勢......

過去幾十年，科技業有一個幾乎不曾改變的規律：電子產品效能持續提升，價格卻愈來愈便宜。不過，隨著AI掀起前所未見的資料中心投資熱潮，這套公式正面臨挑戰。從記憶體、處理器到其他半導體零組件，AI資料中心大量採購正在擠壓消費電子產業的供應，推高製造成本。手機、電腦與遊戲主機廠商陸續調高售價，消費者可能必須重新適應「科技進步未必代表產品價格持續下降」這件事。即將登場......

針對本周台股與全球金融市場走勢，知名財經專家阮慕驊於臉書發文分析，本周行情主軸主要落在兩條主線，第一，是美國8月通膨數據牽動的利率路徑預期，第二，是台灣基本面數據與法說會旺季對下半年展望的驗證。針對台股本周走勢，阮慕驊列出財經行事曆重點預告：​周一（9/7）｜美股休市，量能觀察期美股因勞動節休市，台股缺乏外部指引，成交量能與外資動作預期偏保守，盤面由法說會個......

距離美國11月期中選舉愈來愈近，《金融時報》（Financial Times）委託Focaldata 進行的最新全美民調顯示，現任總統川普（Donald Trump）的施政滿意度，呈現大幅滑坡狀態，一路下滑至33%，創下該民調自啟動以來的歷史最低，相較前一個月下降3個百分點。這份民調呈現出美國選民，對川普處置經濟問題與物價危機的強烈不滿。即便在共和黨內部，川......

隨中東供應受阻，美國產業不可或缺的柴油價格已攀上歷史新高，助長工業、消費者及農民的燃料成本，恐在11月期中選舉前持續讓通膨升溫，使川普政府承受更大政治壓力。英國「金融時報」指出，由於伊朗戰爭陷入僵局，加上烏克蘭不斷攻擊俄羅斯煉油廠，全球柴油供應持續短缺，帶動燃料價格大幅飆升。美國汽車協會（AAA）數據顯示，加油站柴油價格今天首次來到平均每加侖5.85美元，超......

美國8月非農就業數據意外強勁，新增就業人數達16.2萬人，遠高於市場原先預期的逾5萬人，前兩個月數據也合計上修5.5萬人，顯示美國勞動市場韌性仍在。數據公布後，市場對聯準會9月升息的預期升溫，2年期美債殖利率一度攀升至4.4%附近，美股三大指數則同步收黑，市場開始重新評估聯準會後續利率路徑，投資人也關注台股周一表現。對此，財經專家阮慕驊今（5）日在臉書以「......

美國總統川普（Donald Trump）將持續超過半年的美伊軍事衝突，刻意形容為「小菜一碟」（Small potatoes），甚至還讓其內閣首長為此對外致歉，此舉被外媒視為是美國最高領導層，試圖淡化中東衝突規模與實際影響的舉動。彭博表示，副總統范斯（JD Vance）日前曾表示，有鑑於主要大規模作戰行動已於數月前結束，他不會將目前與伊朗之間的武裝敵對狀態，定......

美國聯準會（Fed）9月是否升息，成為近期市場最具懸念的議題，儘管Fed主席華許不久之前在傑克森霍爾全球央行年會「放鷹」，但Fed理事沃勒近日釋出鴿派訊號，凸顯決策官員意見分歧的處境。中央銀行外匯局長蔡烱民認為，今晚即將出爐的8月非農就業報告很重要，但下週公布的8月消費者物價指數（CPI）更是重中之重，此為影響本月利率政策的關鍵數據。 蔡烱民今（4）日指出......

美國政府債務規模突破40兆美元，加上聯準會主席華許（Kevin Warsh）近期釋出偏鷹訊號，美債市場同時面臨財政壓力、通膨與貨幣政策的不確定性，30年期美債殖利率一度升至5.3%，10年期殖利率也逼近5%「天險」，從利率中樞、債券配置到股票估值，全球資產的定價邏輯隨之改變。​中租基金平台總經理蘇皓毅表示，隨著債券殖利率大幅攀升，資產未來現金流的折現率同步提......

一場沒有升息的 FOMC，嘗試改變的是什麼？美國聯準會主席華許自今年五月上任以來，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 已連續兩次決議將聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 之間。這個利率水準早在前任主席鮑威爾任內最後一次會議便已確立，至今已連續五次會議按兵不動。然而，比利率數字更值得關注的，是華許正試圖改變聯準會與金融市場過去二十多年來的互動模式。上......

從1971年美元與黃金脫鉤後，黃金市場歷經3次大型多頭行情，分別發生在1971至1980年、1999至2011年，以及2018年開啟、延續至今的第三輪牛市，「還能走多遠？」成為許多投資人的疑問。​瑞銀投資銀行（UBS Investment Bank）首席策略師Bhanu Baweja認為，這一輪金價上漲仍有延續空間，背後支撐的力量也正在發生結構性變化。 B......

美國股市持續逼近歷史高點之際，資金流向卻出現值得關注的變化。美股看似仍處於強勢格局，投資人卻開始降低部分大型股曝險，同時增加黃金與其他貴金屬資產配置。桑福德．曼恩（Sanford Mann）近期在專欄中指出，這可能顯示市場並非全面看空股票，而是部分投資人開始在股市仍然強勁之際，提前為潛在風險進行資產配置調整。​曼恩為美國貴金屬業者「American Hart......

隨著美國與伊朗在波斯灣周邊爆發直接軍事交火，且衝突呈現持久化與常態化趨勢，全球能源市場的神經瞬間被狠狠挑動。紐約西德州原油大漲逼近86美元，倫敦布倫特原油期貨更是一舉衝破每桶90美元大關。當多數人還在關注中東戰場的軍事勝負時，華爾街操盤手與各國央行總裁的冷汗早已流了下來。這不僅僅是期貨盤面跳動的幾塊美元，而是一場即將席捲全球經濟、顛覆降息預期，並重重拷打台灣......

看似救日圓的行動，實為美國防範日本拋美債、穩住自身利率的策略。伊朗戰爭還在進行，大家一直在關注川普的下一個軍事行動，因為中東的衝突在總體經濟層面會牽動油價與通膨，會影響美國聯準會的貨幣政策。出人意料地，7月底到8月初，國際金融市場上最重要的發展，居然不是油價的問題，而是美國與日本在外匯市場聯手干預，想要撐住日圓匯率。這個干預立刻引出下面幾個問題，值得進一步討......

美國聯準會主席華許一席「鷹語」確實是少見的「株連甚廣」的演講─儼然是殺向川普、讓看好9月利率調升的比例倍增、又讓美債再次陷困境，附帶損失則是日圓重回160日圓價位。上周各國央行總裁齊聚美國懷俄明州的傑克森洞，這是華許5月上任後首次與會，因此深受矚目，焦點當然也在華許身上。華許在專題演講中釋出的訊息被外界視為「鷹派」，他說：「不該有任何誤解：Fed物價維穩目標......

9月開門紅，台股今（1）日一路走高，終場大漲820.25點或1.78%，收在最高點46948.72點。下午交易時段，台指期夜盤一度衝破47300點大關，但隨後受到全球股指期貨急挫拖累翻黑，截至記者發稿前跌近500點。 隨著中東衝突升溫推高能源價格，市場重新押注主要央行可能升息，日本10年期公債殖利率突破3%，創下1996年以來新高，美國、英國、德國與法國長......

美國與伊朗上週末再度交火後，市場憂心爆發新一波軍事衝突，加上美國總統川普（Donald Trump）警告將「狠狠打擊」伊朗，國際油價今天大漲逾1%，亞洲股市多半走跌。法新社報導，經過6個月戰事，美伊衝突仍陷於僵局，伊朗至今持續封鎖戰略要道荷莫茲海峽（Strait of Hormuz），華府也維持對伊朗港口的封鎖行動，以進行反制。2026年5月1日，阿聯霍爾費......

俄羅斯與烏克蘭戰事持續衝擊黑海糧食出口，全球農產品市場近期出現明顯上漲行情。彭博農業現貨指數（Bloomberg Agriculture Spot Index）追蹤的10種主要農產品，僅8月截至28日已大漲逾13%，若最終維持目前漲幅，將創下2012年7月以來最大的單月漲幅，意味著全球糧食成本可能面臨新一波上行壓力。其中，小麥是近期推動農產品價格走高的主......

美股週一（31）日三大指數全面收黑，美伊再度交火推升油價與美債殖利率，市場對聯準會9月升息預期升溫。不過，8月美股仍維持漲勢，AI族群成為主要支撐。1｜美股全面收黑，道瓊跌逾370點美股週一同步下跌。道瓊工業指數下跌374點，跌幅0.70%，收在53,185點；標普500指數下跌0.33%；那斯達克下跌0.12%。不過，8月美股表現仍亮眼，道瓊連續第5個月收......

美國聯準會（Fed）主席華許重申抗通膨決心，市場把9月升息機率推高至約60%。過去1周，黃金與比特幣價格大漲，讓市場有進一步的降息預期。對此，財經作家游庭皓於節目《財經皓角》中指出，現在真正頭疼的是公債殖利率上升並不來自華許，而是全球長天期國債不斷攀升，這才是債券市場受到壓力的關鍵。美國國債總額突破40兆　歐、日等國債務危機浮現游庭皓說，導致公債殖利率上升的......

美國聯準會（Fed）主席華許在傑克森霍爾全球央行年會上放話，美國的通膨走勢依然沒有實質改善，必須把通膨拉回聯準會設定的2%，雖然沒有明確說出9月會升息，但鷹派訊號濃厚，導致美股28日收黑，台指期夜盤也由紅翻黑，不少人都擔憂台股周一開盤恐大跌。對此，摩爾投顧分析師林漢偉指出，台股周一預估將出現500至600點的回檔空間，並回測5日線關卡。林漢偉也點名5檔個股，......

美國聯準會主席華許（Kevin Warsh）發表偏鷹談話，拖累美國半導體股走弱，台指期夜盤也下跌457點。不過，法人認為，這波震盪未必代表台股多頭行情結束，輝達財報、上市櫃公司8月營收、外資回補及蘋果新機發表會等利多仍在，若指數突破47350點反壓區，後續有機會挑戰48000點。台股28日盤中大漲近600點，最高來到46574點，終場上漲356.23點、收在......

美國聯邦準備理事會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）今天首度在全球央行年會上發表主題演說，談及貨幣政策前景以及對人工智慧（AI）的樂觀展望。綜合美聯社和「財經內幕」（Business Insider）報導，華許表示通貨膨脹仍然過高，暗示聯準會未來幾個月可能需要升息以壓低通膨，這是他迄今對經濟前景釋出的最明確訊號。紐約股市交易員緊盯市場即時變化。......

美國「經濟D-Day」貝森特嗆各國斷伊朗生意否則沒人逃得過制裁，美國於美東時間24日對伊朗展開「經濟諾曼第登陸日」（ECONOMIC D-DAY），發動「經濟放逐行動」（Operation Economic Outcast），美國對伊朗發動的經濟決戰演變成警告各國切斷與伊朗的金融聯繫。警告各國終止與伊朗的生意往來，否則將面臨被踢出美元體系的風險。制裁措施，鎖......

聯準會主席華許（Kevin Warsh）於台灣時間28日22時在全球央行年會傑克森霍爾（Jackson Hole）發表演說，強調仍對通膨抱持高度警戒，並且釋放偏鷹訊號：如果物價壓力未能持續改善，聯準會可能需要進一步升息。在他談話期間，股市、黃金、美元、美債殖利率劇烈波動，投資人試圖在有限的訊息中反覆解讀聯準會下一步利率方向。這場備受矚目的演說，華許沒有提供市......

美股、台股在AI的多頭行情下維持在相對高檔，而面對即將到來的第四季，該如何配置手中的持股資產？對此，財經專家「股人阿勳」在臉書發文提醒，市場有4個潛在風險值得投資人開始提高警覺，其中最大的黑天鵝就是「Fed不降息而是重新升息」，對高估值AI股票的殺傷力將非常直接。股人阿勳指出，第四季投資人應密切關注以下四大潛在風險：第一、中東問題，油價重新成為通膨變數：中東......

美國長天期公債殖利率近期走高，引發市場對美國財政赤字、債務永續性，以及聯準會（Fed）公信力的疑慮。不過，聯準會前理事、也是川普政府重要經濟幕僚之一的米蘭（Stephen Miran）認為，這些解讀恐怕誤判了美債市場真正傳遞的訊號。 米蘭在《金融時報》撰文指出，近期美國長天期公債殖利率上升，並不能解讀為投資人開始質疑美國債務的健全程度，也沒有跡象顯示市場對......

在全球高階運算、先進半導體製程與 AI 供應鏈出貨強勁的帶動下，台灣經濟交出亮眼成績單。府院高層隨即在「歲入歲出平衡」與「實質零舉債」原則下，於中央政府總預算增列 2,357 億元推動「普發現金每人 1 萬元」，高舉「AI 紅利，全民共享」旗號。對於面臨物價通膨、實質薪資成長停滯的受薪階級與基層家庭而言，現金入袋確是一場及時雨。然而，當政策光環聚焦於「還稅於......

曾被譽為「亞洲之虎」的泰國，正陷入低成長、低通膨與低利率交織的困局。隨著人口快速老化、家庭負債高築，加上觀光、出口等經濟引擎動能減弱，泰國正成為亞洲「日本化」（Japanification）風險最高的國家之一。泰國央行26日決定維持政策利率在1%，連續第3次會議按兵不動。這個利率水準已是全球最低之一，僅略高於瑞士；市場甚至預期，泰國利率很快可能低於日本。日本......

美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）於明（28）日發表上任後首次的傑克森霍爾央行年會演說。全球市場正高度關注他對物價與金融政策的看法，因為當前7月美國個人消費支出（PCE）物價指數仍高於聯準會2%目標。加上伊朗戰爭、新關稅與AI基礎設施投資熱潮持續推升物價，市場對於聯準會年內是否升息的預期心理極為濃厚，這場演說被視為他領導聯準會的重大考驗。......

摩根士丹利韓國與台灣首席經濟學家Kathleen Oh等人在本週一（8月24日）發布的最新台灣經濟報告「台灣：持續受惠AI超級週期」中指出，全球AI應用需求持續強勁，台灣經濟成長動能也從科技出口逐步擴散至國內投資、服務業與民間消費。由於台灣的外部與內部需求同步增強，摩根士丹利大幅調高台灣2026年及2027年的經濟成長預測，其中2026年預估值從原本的8.9......

近期金融市場出現兩個值得注意的矛盾現象：美國長天期公債殖利率持續攀升，30年期美債殖利率一度突破5.30%，創下19年新高，股市表現卻沒有因此承壓，標普500指數仍逼近本月稍早創下的歷史高點。 傳統市場邏輯認為，公債殖利率上升會推高企業資金成本，同時提高未來獲利折現率，進而壓抑股票估值。反之，當股市下跌、避險情緒升高時，資金通常會湧入公債，推升債券價格、拉......

上週國際股市受到美伊談判僵局、油價反彈及美債殖利率走高等因素影響，亞洲股市漲跌互見。從外資動向來看，新興亞洲上週整體呈現資金淨流出，尤其南韓遭遇大額提款，單周淨賣超逾16億美元；相較之下，印度、印尼及台灣仍獲外資小幅買超。 根據法人統計，新興亞洲上週整體淨流出14.1億美元，其中南韓成為外資提款重心，淨賣超約16億美元；泰國、越南及菲律賓也分別遭賣超1.1......

美國聯準會主席華許（Kevin Warsh）本週將首度以掌門人的身分出席傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會，值此美國通膨持續高於聯準會2%目標、長天期美債殖利率逼近19年高點之際，他的演說格外受到市場矚目。 除了貨幣政策動向，投資人真正關注的是他究竟如何看待當前美國經濟，以及通膨到底是因為需求過熱，還是供給面、生產力與政府政策變化所致。 ......

伊朗國會（議會）議長穆罕默德．巴蓋爾．卡利巴夫（Mohammad Bagher Qalibaf）近日在伊拉克首都巴格達與伊朗、伊拉克經濟學者會晤時，針對伊朗日益惡化的經濟困境，發出罕見且直白的警告。他指出，即使軍事實力再強大，若人民陷入飢餓、經濟持續惡化，伊斯蘭共和國也將難以維持。根據中東媒體《Al Bawaba》報導，卡利巴夫強調：「無論我們的軍事力量變......

美國財政部日前宣布，擴大美國長債回購規模至40億美元，以減輕長債殖利率，但至今卻仍在高檔徘徊；21日美股收盤，10年期公債殖利率4.736%、20年期殖利率5.265%、30年期殖利率5.273%。對此，前立委郭正亮近日於節目《大大平評理》直言，美國未來將面臨「美債要賣給誰」的困境，可能找不到海外買家。郭正亮表示，公債殖利率攀升的原因，是美國財政部並未根本性......

美國零售巨頭Walmart（沃爾瑪）股價重挫，單週跌幅高達10%，市值瞬間蒸發約900億美元，規模相當於跌掉了一整座台灣日月光投控。外界紛紛質疑，這是否意味著美國消費實力正急劇走弱？對此，財經專家阮慕驊在臉書發文指出，Walmart雖然營收與EPS皆優於預期並上調全年財測，但股價大跌背後其實隱藏著「三層財務與評價面內幕」。阮慕驊分析，Walmart股價重挫的......

美國總統川普（Donald Trump）日前宣布，將暫時放寬進口牛肉的關稅，企圖在11月期中選舉（midterm elections）前抑制居高不下的食品價格。然而，此舉動隨即引爆美國畜牧業者強烈不滿，痛批自己遭到政府背叛。川普透過社群發文表示，自己計畫在未來90天內，豁免多達30萬噸的進口牛絞肉關稅。根據他所聲稱的「協議」內容，外國生產商將會配合降價1/4......

辛苦工作數十年，準備迎接退休時，許多人最擔心的問題不是「什麼時候退休」，而是「退休後的錢到底夠不夠用」。有人認為退休至少要存到500萬元才安心，也有人覺得沒有千萬元資產，很難維持理想生活。不過，退休金其實沒有人人適用的固定標準，真正影響退休生活品質的，不只是帳戶裡有多少錢，而是退休後每月需要多少支出，以及是否擁有穩定收入來源。許多準退休族容易低估退休後的長期......

主計總處公布最新的家庭收支調查統計結果，2025年全台灣家庭經濟表現展現高度韌性，平均每戶儲蓄金額達到了28萬9970元，換算年增率為4.87%，再度寫下歷年統計的新高紀錄。在家庭儲蓄率方面，去年平均水準來到23.96%，較前一年度微幅增加0.23個百分點。所得成長跑贏物價通膨？全台家庭平均儲蓄逼近29萬元這份調查涵蓋全國約976萬戶家庭，數據顯示平均每戶家......

攸關全台800多萬名勞工老後經濟保障的勞退新制，自2005年7月推行至今已超過21年，雇主每月提繳退休金的法定比例始終停留在6%。審計部日前提出示警，根據勞工保險局最新統計數據，民國114年度雇主平均提繳率僅有6.04%，顯示全台絕大多數企業依然僅按照法定最低門檻辦理，鮮少有主動加碼意願。為了提升勞工退休後的經濟適足性並健全防護網，審計部呼籲勞動部應積極研議......

台股失守4萬5，市場恐慌情緒再次升溫。價值投資達人股海老牛指出，投資人不必急著在亂流中「跳車」，震盪在近年已成常態。他分享了三大盤前必看訊號：首先是觀察油價走勢，若出現暴漲暴跌，將連動通膨預期與聯準會決策；其次是參考指標性公司的漲跌，特別是美股比台股早收盤、日韓股提早開盤的優勢；最後是觀察恐慌與貪婪指標，當市場邁入極度恐慌時，往往是相對好的進場點。這些觀察指......

美國總統川普（Donald Trump）宣布，他計畫對伊朗實施所稱「經濟版本D-Day」的擴大制裁，雖然總統本人第一時間並未具體說明，華府究竟要採取哪些懲罰措施，但他揚言自己絕對會打擊那些持續支援伊朗的國家，無疑就是要將焦點轉向從德黑蘭手中、購買絕大部分石油的中國。看在外媒眼中，這很明顯就是在經過數週的軍事打擊與封鎖後，伊朗仍拒絕屈服，讓川普產生愈來愈多的挫......

美國總統川普推動大規模關稅政策後，市場與經濟學界一度普遍警告，進口成本上升可能推高企業生產成本，進而轉嫁給消費者，讓美國通膨重新升溫，甚至限制聯準會（Fed）降息、重返2%通膨目標的空間。然而，隨著更多經濟數據與研究陸續出爐，關稅對物價造成的實際衝擊似乎沒有最初預期那麼劇烈。波士頓聯準銀行最新發布的一項研究指出，2025年受到關稅衝擊最嚴重的產業，同時出現較......

油價走高加深通膨疑慮，全球公債殖利率創數十年新高，衝擊美股4大指數收黑，費城半導體指數重挫近5%，連帶衝擊亞洲股市。台股今（19）日適逢台指期結算，外資目前手握超過8.5萬口淨空單，加上台股連日反彈面臨賣壓等因素衝擊，收盤跌589.33點收44719.35點。對此，財經專家葉育碩在臉書發文分析，AI相關的個股這波跌得特別重，背後有3大關鍵因素，七夕沒有浪漫......

8月美銀美林經理人調查顯示，市場風險偏好持續升溫，經理人對全球經濟與企業獲利深具信心，股票配置升至近5年新高，現金水位則降至3.5%，創下2026年2月以來最低，同時也是1998年開始調查以來的第六低紀錄。 美銀美林這項調查於8月7日至13日進行，訪問管理資產規模合計5250億美元的180位基金經理人，他們的共識相當鮮明：全球經濟不會著陸、聯準會短期不會升......

台灣近年經濟成長屢屢繳出亮眼成績單，帶動拉動國人平均年所得續創新高，主計總處公布最新「家庭收支」調查結果顯示，各年齡層所得收入均創歷年新高。但對此，國民黨立委吳宗憲今（18）日在臉書以「4萬9在哪？年輕人自嘲：對不起，又是我拉低平均數」為題直言，賴政府的平均數是拿來發新聞稿的，然而實際的薪資中位數才是拿來付房租的，年輕人要的是薪水夠用、房子住得起，也看得到未......

近期市場對美國政府大舉舉債、通膨居高不下，以及AI熱潮帶動企業融資需求增加的憂慮升溫，美國長天期公債殖利率持續攀升，30年期美債殖利率衝上5.31%，創下2007年以來新高。 這波長債殖利率走高並非美國獨有的現象，加拿大30年期公債殖利率也升至2010年以來最高，德國長天期利率則來到2011年以來相對高位，顯示全球債券市場都在重新評估政府財政與通膨風險，並......

美國財政部長史考特．貝森特（Scott Bessent）8月13日接受《極限新聞網》（Newsmax）專訪時表示，美國總統川普上任時接手的是經濟「爛攤子」，但透過政策推動，已促成經濟轉折，情況「正在奏效」。貝森特告訴主持人羅勃．施密特（Rob Schmitt），川普政府的政策已開始降低通膨，並改善美國勞工的購買力。他形容這場復甦在面對先前累積的損害下，相......

距離11月的美國期中選舉只剩不到三個月，英國《金融時報》16日公布最新民調顯示，逾半美國選民自認總統川普（Donald Trump）展開第二任期後，個人的財務狀況日益惡化，反映民眾對白宮處理通膨與生活成本的民怨正急劇升高。這份由《金融時報》委託Focaldata執行的全美民調，超過53%的登記選民表示，自川普2025年1月重返白宮以來，個人財務狀況出現惡化，......