# 通貨緊縮  

中國國務院總理李強5日在政府工作報告中宣布，今年的經濟成長預期目標為5％左右，赤字率擬按4％左右安排。但今年將消費者物價指數（CPI）目標訂在2％左右，創下2005年以來新低。顯示即便中國推出一連串的振興經濟、促進消費措施，通貨緊縮的陰霾仍難以散去。

北大的林毅夫是中國線性思維的代表。記得在2015年他就提出我們將在明年即2025年進入「高收入階段」階段。按照他的理論，中國在1978—1998年時期是第一階段是低收入階段。在這一時間段，中國人均國民總收入從190美元增長到820美元。1999—2009年是中國發展的第二階段，即下中等收入階段。2010—2023年則是中國發展的第三階段，即上中等收入階段。而從2025年起，中國便進入了第四階段，即高收入階段。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（KristalinaGeorgieva）周四（10月17日）表示，中國的經濟規模已經大到無法繼續依靠出口來拉動增長的程度。除非轉向消費驅動型經濟模式，否則將面臨危險的增長放緩。

2024年8月，中國的消費者物價指數較去年同期正成長0.6%（較7月上升0.4%），看似好轉，但這主要是食品價格在漲，其中食品上升2.8%，非食品只有微升0.2%；而不含食品和能源的核心──消費者物價指數（CPI）略增0.3%，顯示消費活動依然疲軟。生產者物價指數（PPI）當月則較去年同期下降1.8%，是連續23個月下跌。這樣的價格走勢與目前高得離譜的無風險利率水準完全無法比擬，中國理論上該大幅降息，人民銀行應該盡快將7天逆回購利率降到至少與CPI相符的水準，畢竟當逆回購利率過高時，資金流入銀行，導致借貸和投資意願減弱。人們對未來預期低落，不願消費，進一步加劇通貨緊縮。換句話說，近年1.7%至2%實在是太高，中國人蜂擁的將手上的現金存入銀行，完全是理性的做法。

在中國瀕臨通貨緊縮之際，華爾街經濟學家呼籲中國採取更多財政刺激措施。但中國政府恐怕仍不會大膽行事。

中國經濟陷入低迷狀態，失業率屢創新高，全國消費力更是大受打擊，重創製造業、餐飲業。中國央行前行長易綱昨（6）日在上海外灘金融峰會上公開坦承，中國面臨內需疲軟的問題，尤其是在消費和投資，並認為中國現在應該把重點放在抵擋通貨緊縮壓力上。

中國最近的出口激增令美國和歐洲的商界領袖和政界人士感到震驚，許多人認為，之所以出現這種現象，原因在於中國對製造業的巨額補貼和過剩的工業產能。

隨著中國過去的成長引擎熄火，如今其主要經濟流行語是國家主席習近平提出的新方針：「新質生產力」和「高質量發展」。習近平這套新理論受中共黨媒讚譽為「對馬克思主義的重要發展創新」，但其意涵為何？代表中國政策走向何方？

過去20年，中國在經濟方面的表現許多國家驚艷同時警惕，包括它的最大貿易夥伴美國。但是從2019年起，中國成長步伐緩慢，許多學者認為中國的經濟實力已經達到頂峰，美國總統拜登3月赴國會發表任內第三次國情咨文演說，也提到：「多年來，共和和民主兩大黨人士不斷說中國正在崛起、美國正在落後，但他們弄反了。」中國消費和民營投資疲軟，通貨緊縮狀況也不容樂觀，這些指標使部分學者對中國發展前景產生疑慮，他們認為中國很快就會超越美國，陷入相似的衰退階段，時間可能長10年。

中國經濟近期陷入困境，這是自1990年代中國領導人鄧小平發起改革開放以來中國面臨的最嚴峻經濟考驗。英國期刊《經濟學人》4日指出，中國國家主席習近平亟欲擺脫經濟停滯，但他的錯誤計畫將讓中國民眾失望，並惹怒世界。

中國經濟近期陷入困境，通貨緊縮及消費不足是中國經濟面臨的大問題。中國國家主席習近平近期多次提到「新質生產力」，專家指出中國想成為「下一次工業革命的領導者」。英國期刊《經濟學人》剖析習政府「超越美國」的計畫，包括中國當局創新努力的目標。

3月15日，日本最大工會-日本勞動組合總連合（日語：全国労働組合総連合，，簡稱：連合，ぜんこくろうどうくみあいそうれんごう）公布2024年春鬥（Shunto）結果，平均加薪幅度達到5.28%，創下33年來最高加薪比率。這個談判結果，對日本企業全年的薪資調整，甚至是日本央行貨幣政策的發展方向，都將有重大影響。

中國經濟近期陷入困境，中國最近公布的2024年GDP目標與去年相同，為5%。但其經濟問題仍然嚴重。美國期刊《外交政策》指出，中國GDP數據藏有隱患，通貨緊縮及消費不足是中國經濟面臨的大問題，而且中國經濟不會再回到高成長率。

根據3月4日的《華爾街日報》新聞：日經指數（Nikkei225）上週創下34年新高，這可能是日本經濟崛起的最佳寫照。越來越多的證據表明，日本終於擺脫了通貨緊縮的束縛。1月份通貨膨脹率為2.2%，為連續第22個月高於2%，而工資增長率也有所加快。

日本國內需求乏力，加上能源與糧食仰賴進口比例高，日圓貶值令進口成本加劇、物價上漲，薪資未調升，家庭支出增加且可支配資金減少。但對觀光客而言，日圓「甜甜價」卻讓購物、用餐費用相對便宜。面對未來經濟走向，日銀總裁植田和男的下一步，各界都在密切關注。

大學畢業生張百川（音譯）長途跋涉數百里，從一個招聘會到另一個，只為了找到一份更好的工作機會。他在投出了1,000多份簡歷申請之後，只得到一份毫無吸引力的職位。

中國通縮壓力，似乎越來越大，1月份水果、蔬菜和肉類價格均出現下跌，中國人的主要肉食豬肉的價格，較上年下降17.3%，在農曆年前出線這樣的現象，實在不多見，代表未來物價走向的生產者物價指數（PPI）更不好，1月份PPI下降2.5%，為連續第16個月走低。

中國經濟低迷，國內需求疲弱。英國金融時報指出，中國因產能過剩令出口商品價格下降，近來中國出口價格的下降速度是自2008年以來最快，顯示中國正開始向世界輸出通縮。

中國經濟成長近期放緩，中國的房地產業衰退，中國正經歷自25年前的亞洲金融危機以來持續時間最長的通貨緊縮，中國股市及香港股市僅1月就蒸發了1.5兆美元（約新台幣48兆元），散戶投資者已透過中國社群媒體發洩不滿，中國證監會主席易會滿7日遭到免職。英國期刊《經濟學人》指出，隨著房地產危機將中國經濟拖入通貨緊縮，投資人的信心逐漸消失。

日本內閣府今（15）日指出，日本社會2023年GDP（國內生產毛額）已被德國超越，痛失了全球第三大經濟體的寶座，跌至第四名，對此，日媒擔憂，這般結果恐導致日本的國際話語權降低！本文將帶您一同掌握日本GDP衰退的4大主因！