# 閃電崩盤  

在全球股市24日遭遇大跌之後，美國股市當天也未能突圍，三大股指全線下跌，跌幅均超過3%。美股道瓊不過6分鐘就跌掉1089點，創下道指單日最大跌點。雖然稍後跌幅收斂，但最後還是沒能翻紅，終盤道瓊指數下跌588.47點（跌幅3.6%），納斯達克指數下跌179.79點（跌幅3.8%），標準普爾500指數下跌77.49（跌幅3.93%）。

今年初才成「中國首富」的漢能集團主席李河君，在短短數日內就因漢能股價暴跌而摔到谷底，根據華爾街日報的報導，主要是因為受到一種稱為「幌騙」(spoofing)的操縱策略，股價暴跌，號稱25分鐘財富縮水近千億人民幣。

在2010年五月美國股市發生「閃電崩盤」（FlashCrash）之後的五年，美國司法部逮捕了一名事發當時位於倫敦的高頻交易員NavinderSinghSarao，並對提出了多達22項罪名檢控，其中包含詐欺與操縱市場。司法部起訴的理據是:Sarao利用高頻交易演算法來「誘騙」(spoofing)市場中其他無辜的參與者承接他摜殺的巨量S&P500指數期貨賣單，導致了美國各大股市於36分鐘內總市值暴跌一兆美元再反彈的極端「黑天鵝」事件。有趣的是，當年閃崩發生後，美國證監會與商品期貨交易委員會的調查報告指出某大型共同基金(據說是Waddel&Reed)因為程式交易指令錯誤，才是造成閃崩的禍首，但很多獨立研究者認為這個結論過於武斷。事過境遷，美國監管單位居然改口並動手辦人，但真相似乎仍然撲朔迷離。全球投資人真正關心的，不是誰犯了什麼錯，而是在假設人類與人類設計的程式肯定會犯錯的前提之下，下次閃崩何時發生?該如何佈局預備?