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全球金融市場本週屏息以待美國即將公佈的兩項關鍵通膨數據——4月份消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）。這些數據的發布時機，恰逢美國總統川普對主要貿易夥伴實施高額關稅政策之後，因此被市場視為評估關稅初步衝擊的首批「硬數據」，其結果不僅將左右本周市場情緒與走向，也可能對聯準會（Fed）未來的貨幣政策路徑產生深遠影響。

中國國家統計局周六（5月10日）公布，中國居民消費價格指數（CPI）4月份同比下降0.1%，連續第三個月下降。法新社認為，這反映出在支出疲軟和中美激烈貿易戰的背景下，中國領導層在重振經濟方面面臨持續挑戰。

美國關稅政策不確定性猶存，投資人對於美國經濟陷入技術性衰退產生疑慮，恐慌情緒高漲，外資賣壓持續籠罩市場。觀察資金流向，上週亞股僅有菲律賓維持淨流入，其他市場再度慘遭外資提款，台韓股市賣壓尤其沉重，台股單週遭外資賣超近38億美元，南韓遭減持超過15億美元，東協市場則以馬來西亞遭賣超逾3億美元最高，泰國、雙印也遭提款逾2億美元。

延續美股上週跌勢，台股今（13）日開盤後不久直接跌破季線，權值股帶頭殺盤，盤面上一片綠油油，只剩塑化、防疫概念股維持強勢，台股終場重挫523.53點或2.23%，收在22488.33點，半年線宣告失守，成交值也放大至4421.8億元。

通膨真的降溫了嗎？法人指出，從美國官方近期陸續公布的相關數據來看，反映通膨逐漸趨緩，有利美債市場表現。法人表示，為了提前卡位降息後債券價格上漲帶來的資本利得空間，市場資金已經開始湧入兼具避險、債息、資本利得的美國公債ETF。

六月底，從中國運往美國西海岸的貨運成本，比一周前下降了15%，若與一年前相比，更是下降了約13%，顯示困擾全球已久的中國供應鏈問題，已經得到緩解。加上，歐美市場需求下滑，已經引導中國製造商降價，近半年來，中國生產者價格指數（PPI）已經連續下降。

美國勞工部勞工統計局(BLS)週四(7月14日)公布，2022年6月最終需求生產者價格指數(PPI)月增1.1%(經季節性因素調整後)、創3月以來最高漲幅，超越市場預期的0.8%；年增率(未經季節性因素調整)自5月的10.9%升至11.3%、創3月以來最大漲幅，高於市場預期的10.7%。

受持續的供應短缺和強勁的消費需求影響，美國10月份通膨率，創下三十年來高位，從食品雜貨到汽車，家庭所需的各種商品價格，普遍出現大幅上漲。

隨著能源價格大幅上漲，中國工廠的成本壓力在9月份繼續加重，這讓全球通膨的壓力更大。根據中國國家統計局上周公布的數據，中國9月生產者價格指數（PPI），較去年同期上升10.7%，升幅大於8月份的9.5%，並創下25年來最快升速。

中國是全世界的製造工廠，其生產者價格指數（PPI）高低，一向是全球物價及景氣的風向球。國家統計局周一表示，PPI較去年同期上漲9.0%。該漲幅高於6月份的8.8%，也高於《華爾街日報》8.8%的預期。

中國製造業PMI(採購經理人指數)已連6個月維持擴張，生產、消費、投資數據普遍優於預期的大幅回升。隨著新冠疫情影響逐漸減弱，歐美加速重啟經濟，外需持續回暖。人行持續引導信用擴張，注資實體流動性，社會融資再創歷史同期新高，信貸結構持續改善，中國經濟穩健回升，股市行情值得期待，法人建議透過平衡型基金參與陸股行情。

年初首兩週全球市場深陷低迷氛圍，上綜已累計重挫18.03%，且HKD下探逾4年新低，加劇各方對中國經濟與金融市場前景的擔憂，與此同時，週末伊朗制裁取消促使國際油價進一步破底，今晨Brent、WTI分別觸及波段新低每桶27.7、28.36美元，加上美週五最新經濟數據不佳，均拖累全球股市，DowJones續向去年8/24低點靠攏，台股年來亦跌8.52%至7627.89點，而各國債市則漲勢火熱，估計短線此種股跌債揚趨勢將持續，避險貨幣如JPY、EUR、CHF將偏強勢，後續關鍵在於國際油價何時落底。本週續關注美財報，明觀中國2015年GDP估再放緩至6.9%，零售銷售則或略好轉。

美國一項研究發現，長期服用含有「質子幫浦抑制劑」（PPI）或「組織胺受器拮抗劑」（H2RA）的胃潰瘍藥物，例如普利樂（Prilosec）與耐適恩（Nexium），可能會導致患者維生素B12攝取不足。進而引發貧血、記憶喪失、神經疾病，甚至造成失智。