# QE  

環顧歷史，全球經濟的掌控權幾乎都由東西方輪流主導，每8年至12年總會形成一個循環和主流產業。

日圓貶值，對不少喜愛前往日本旅遊的人而言是一大福音，今天（29日）甚至來到0.221元，再創低點。不過一舉將利率推向負值的前日本銀行（央行）總裁黑田東彥已在4月交棒給植田和男（KazuoUeda），而植田和男的貨幣政策走向將影響2023年的日本經濟。

新聞標題其實挺駭人的！每當我們看到對自己持股不利的新聞時會不會擔驚受怕呢？會擔心應該是很合理的正常反應。別輕易地覺得自己不是正常人喔。一則安謀（ARM）的新聞是否牽動著聯發科的股價呢？

過去三個月最大的意外莫過於習近平在白紙運動和經濟危機中，突然放棄清零政策，快速重啟中國解封，迅速反轉了中國和香港股市，降低了全球經濟陷入深度蕭條的硬著陸風險。今年以來，市場也開始出現了美國經濟軟著陸的樂觀預期，很多人認爲在通膨持續下降，聯準會（Fed）可以在今年年中以後降息同時避免經濟衰退，標普500(SP500)今年以來因而漲了近7%。

貨幣主要功能為買賣交易的收支媒介、計價結算標準、兑換交易、流通與儲存等功能，美元為全球最重要的國際儲備貨幣，1975年美國與石油輸出國組織(OrganizationofthePetroleumExportingCountries縮寫簡稱OPEC) 成員國達成以美元作為石油買賣交易計價、結算的唯一貨幣工具，美元綁定石油後奠定了美元於國際貨幣市場的絕對優勢地位。

編按：根據中央社報導，日圓兌美元近期貶至32年來新低，使得iPhone14日本售價飆漲，出現消費者想換手機卻不購買新機的現象。上班族長瀨薰（KaoruNagase，音譯）表示，他想買一支新手機，但11萬9800日圓起跳的iPhone14太貴，於是他在東京秋葉原買了一支二手iPhoneSE第2代，才花了不到1／3費用。他說：「超過10萬日圓的iPhone14太貴了，我買不起。要是電池能撐10年就好了」。

日前人民幣匯率貶破7元關卡，不少人擔心引發匯率災難，不過，這一次情況可能不一樣，雖然會有國家可能面臨破產、金融風暴的壓力，但原因與人民幣貶破7關係小、而與美元強勢關係大，終究，美國貨幣政策轉向時分，總要有國家去當「祭品」！

央行升息半碼，電價費率平均漲幅達8.4百分點，政府決策根本是不合邏輯才是邏輯。對於創意的需求和產生創意的過程，其實都源自心智的本質—是個處理資訊的系統。如果你能對這個資訊系統的大概特徵有個概念，那麼創意就會褪去神秘的面紗，變成可以預測的過程。如果你能瞭解心智系統有其侷限性，你將知道水平思考的原理，並非是靠經驗法則得來的竅門，你才會了解為什麼不合邏輯才是邏輯。whyitislogicaltobeillogical?

美國聯準會（Fed）貨幣政策轉趨緊縮，一改過去兩年多來「大水漫灌」的榮景，但隨著通膨氣焰更加熾熱、消費者信心指標驟降、股市陷入熊市險境，種種跡象表明了投資人似乎逐漸放棄「經濟軟著陸」得以實現的想法。畢竟，Fed去年宣稱「通膨只是暫時的」已經錯了一次，難保今年對於「軟著陸」的預期不會落空。

每當美國貨幣政策翻轉，進入強勢升息階段後，總有些國家要跟著倒楣，印證美國政府對美元的態度：「我們的貨幣，你們的問題」。這次是誰要「活該倒楣」？

日圓匯率直直落，兌美元匯價直逼20年新低，兌新台幣匯價更創25年來最低，無論市場投資人或是引頸期盼赴日旅遊的台灣民眾，無不睜大眼睛緊盯這個關鍵時刻，分析師們多空論戰，著名經濟學者歐尼爾（JimO'Neill）也提出示警，如果日圓持續重貶，恐將掀起一場規模堪比當年亞洲金融風暴的危機。

美國5月消費者物價指數（CPI）達8.6%，衝上40年新高，外界預期數據將令美國聯邦準備理事會（Fed）面臨壓力，可能積極升息以抑制物價漲勢。媒體人陳鳳馨於節目《風向龍鳳配》中表示，若勢必要以升息的方式挽救，衰退近在眼前，提醒民眾要維持至2年從容支付的能力，才不致於在這一波危機中受太嚴重衝擊。

美國聯準會（Fed）暗示6、7月升息100個基本點後，如果通膨數字顯示回歸常態的走向，9月或許只會再升息25個基本點，讓短期利率來到2.25%左右，然後就對通膨數字「觀其行」，暫緩升息一段時間。正當這個最新發展激勵了全球股市之際，卻傳出中國人民銀行可能使用「財政赤字貨幣化」方式，也就是量化寬鬆（QE），來增加貨幣供給，以彌補基建和其他政府赤字短缺的資金。到底中國有沒有可能執行大規模的QE？執行大規模的QE帶來對市場何種影響？

就在投資人擔憂聯準會(Fed)積極升息抗通膨的行動，恐會導致美國經濟大幅衰退之際，眾所矚目的衰退訊號週二(3月29日)閃現警訊，美國2年、10年期公債的殖利率曲線短暫倒掛(即短債殖利率高於長債)，為2019年8月以來首見。不過，分析人士認為，殖利率曲線已經遭到扭曲，現在仍非需要擔心的時候。

我們想讓你知道：台灣房市熱絡一整年後，還有多少上檔空間？作者根據海外房地產經驗提醒，以本地特殊人口結構，除非是買入自用住宅，否則長期而言，房市很可能將因為人口快速減少而連帶受重擊，出手前不可不慎！

投機似乎要過時了。自11月初以來，炒得最熱的股票紛紛崩盤，而且是在大盤屢創新高的時候。許多人將這種情況歸咎於美國聯邦準備委員會（FederalReserve,簡稱：聯準會），但貨幣政策與投機之間的關聯並不像表面看上去那麼明確。

聯邦公開市場委員會(FOMC)即將於台北時間本週四(16日)夜間發布貨幣政策聲明，聯準會(Fed)主席鮑爾(JeromePowell)預料會採取較偏鷹派的立場。專家直指，屆時有五點要觀察，分別是削減購債行動是否偏鴿、明(2022)年經濟成長預期、Fed如何形容通膨、明年要升幾次息，以及Fed是否修改升息前瞻指引。

隨能源緊缺快步抵近的世界糧食供應危機，勢必對糧食自給率僅16%的台灣，造成整體經濟社會的驚天致命性大衝擊，當然須要嚴肅正視，積極佈署應變。

我們想讓你知道：美國聯準會（Fed）11月會議一如預期公布縮減每月購債規模，不過面對市場強烈的升息預期，Fed仍以靜待通膨路徑能否如期放緩回應。通膨高檔的縮債期間，美股、美債還有行情嗎？

美國聯準會（Fed）總算靴子落地，宣布本月開始縮減購債，量化寬鬆政策（QE）明年可能完全退場。針對這個結果，市場絲毫不感意外，反倒還多了些「驚喜」，因為Fed再次定調目前通膨飆升只是暫時性問題，同時表明並不急於轉向升息，美國三大股指週三全數收漲於歷史高點，頗有利空出盡的味道。