# 不確定性  

美國聯準會（Fed）於5月7日結束為期兩天的政策會議後宣布，基準聯邦基金利率將維持在4.25%至4.5%區間不變。這是繼今年1月與3月連續兩次維持利率不變之後，再次選擇按兵不動，延續去年下半年3度降息後的觀望態度。聯準會強調，由於當前經濟前景不確定性上升，決策者需謹慎評估通膨與就業市場的潛在風險。

IC設計龍頭聯發科（2454）今（30）日召開線上法說會，預期第二季營收將與上季持平，下半年需求仍具不確定性，因此並未提出全年展望預測。聯發科執行長蔡力行強調，目前客戶並沒有重大的訂單調整，對於中長期的成長機會仍然深具信心。

面對美國總統川普不理性的關稅亂拳，全球政府與企業陷入未知，即使先前宣布給予90天的暫緩執行，但他政策變來變去，讓人難以猜測川普下一步動作。財經作家游庭皓表示，短期內，關稅措施似乎已告一段落，但仍存在2大不確定性，首先，是否針對半導體產品進一步加徵關稅？還是現行的10%就此定調？第二，美中之間的競爭會使得許多台商短期內來不及撤離中國，而被課予高關稅，最終形成獲利的重挫。

面對美國總統川普近期重返政壇後對全球貿易政策與關稅制度的再度強化，市場對於進口車價格波動的擔憂升溫。對此，韓國汽車大廠Hyundai日前於北美官方網站宣布正式啟動名為「CustomerAssurance」的顧客保障計畫，承諾自即日起至今(2025)年6月2日為止，旗下所有現行車型的建議售價將維持不變。此舉旨在回應近期市場波動與潛在關稅可能對汽車產業帶來的影響，並延續品牌長期以來重視顧客利益與市場穩定的傳統。

台美股市隨著美國總統川普（DonaldTrump）的關稅政策持續震盪，財經專家阮慕驊和中央大學經濟系教授吳大任今（27）日在節目《財經一路發》中表示，隨著台積電赴美台投資千億美元，美國未來的高科技投資案可能會壓縮可供給台灣的資金，台灣未來的投資市場令人憂心。

台灣證券交易所公告，由於財務狀況惡化，衛星通訊公司台揚（2314）與童裝品牌麗嬰房（2911）的每股淨值已低於財報所列示股本的二分之一，並且麗嬰房更被會計師出具「繼續經營能力存在重大不確定性」的報告，兩檔股票將於3月18日起變更交易方式，列為全額交割股，投資人需特別留意交易規則的改變。

美國總統川普削減開支和全面課徵關稅等經濟政策存在不確定性，因此一般普遍預期，美國聯邦準備理事（Fed）會審慎行事，本週可能在政策會議上維持利率不變。

「股神」巴菲特所職掌的波克夏公司在2024年賣超了1340億美元，目前現金水位到3342億美元，此舉被解讀為手握現金為將來美股崩盤後尋找投資標的作準備。對此，資深媒體人陳鳳馨在網路節目《永康新世界》中解讀巴菲特的動作，永遠看好美國，絕對不會講「崩盤」，隨便講崩盤是不明智的。

美國總統通常需要幾年時間才能在經濟中留下自己的印記，而唐納德・川普（DonaldTrump）就任僅幾周就做到了這一點。川普對加拿大、墨西哥和中國提高關稅的計劃令市場和企業高層感到不安。一些企業發現，驅逐非法移民的政策可能會影響到他們的人力。在伊隆・馬斯克（ElonMusk）及其政府效率部的壓力下，超過4萬名聯邦政府僱員準備辭職，也有人在重新考慮自己的未來。

全球製造業需求仍處緩步復甦階段，加上川普貿易政策仍具高度不確定性，中鋼公司持續關注發展，協助下游用鋼產業機動因應，與下游共創商機。中鋼今（13）日開出3月盤價，僅熱軋鋼捲（軋延料）每公噸上調300元之外，其餘鋼品皆為平盤。

2025年之初國際政經大事不斷，除美國總統川普正式重返白宮外，春節期間的「橫空出世」的中國AI新星DeepSeek，更狠狠衝擊相關產業，引發全球關注。台灣經濟研究院（台經院）今（5）日公布2024年12月製造業景氣燈號，受惠美國年末消費旺季、台股基本面穩健等因素，擺脫低迷黃藍燈，轉為綠燈。

如果中國對美國針對所有中國貨品徵收額外10%的關稅感到憤怒，那麼它隱藏得很好。

美國總統當選人川普（DonaldTrump）就任在即，牽動全球政經情勢。星展銀行財富管理投資顧問副總裁陳昱嘉在《財經起床號》節目中指出，近期外匯情勢充滿各種不確定性；他也針對現行強勢美元的態勢下，分別就日圓、歐元、英鎊、人民幣走向進行分析。

日本新任外務大臣岩屋毅計劃12月25日訪問中國，外界將其視作中日改善雙邊關係的開始。這一天距離日本首相石破茂上任85天。

以哈戰爭無停火跡象、川普關稅戰陰霾罩頂，但美國、以色列股市卻走高走穩，市場波動率明顯降低。對此，「恐慌指數」之父加萊接受《風傳媒》獨家專訪時解惑：「波動下滑並非代表不確定性減少，仍困於戰爭以色列優異經濟表現撐起投資人希望，備受華爾街推崇的貝森特成準財政部長，則推高美股樂觀氣氛，是最能解釋當前市場的理由。」

美國前總統川普（DonaldTrump）將重返白宮，國發會副主委高仙桂今（20）日在立法院指出，川普競選政見以「美國利益優先」為核心，在對外經貿方面，強調將對所有進口商品加10%至20%的關稅，進一步提高對中國商品進口關稅達60%，重新談判雙邊貿易協定等，預期將牽動全球供應鏈版圖加速重組，川普新政策的落實仍具不確定性，其影響有待評估。不過，台美關係長期友好，維持穩健的夥伴關係是美國跨黨派的共識，未來應有爭取關稅豁免權的談判空間。

美國、日本是台灣最重要盟國，但日本自民黨在10月底眾議院選舉失利，政壇不確定性提高，加上美國未來新領袖誰勝出難以預測，外界憂心台美日關係變數增加。《風傳媒》尋求美國、日本專家意見，「日本重視國與國關係，若賀錦麗當選延續現行外交政策，美日台關係可以安心。」

2024年美國總統大選進入白熱化階段，民主黨候選人、現任副總統賀錦麗引起了華爾街高管的擔憂。雖然共和黨候選人、前總統川普在任期間實施了一些有利於華爾街的政策，但許多高管仍對其政策的不確定性和對民主制度的威脅感到擔憂。同時，他們也對賀錦麗的政策走向感到不安。

聯準會本週將開啟新一輪降息週期，雖然還不確定降息力道，但調降利率這件事已沒有任何懸念。但聯準會降息後會迎來美麗新世界嗎？劍橋大學王后學院院長穆罕默德・伊爾艾朗（MohamedEl-Erian）認為，無論是對美國經濟或者全球影響，都存在相當大的不確定性。

台股暴跌之後連2天強彈，不過週三美股開高走低尾盤收黑，加上輝達（NVIDIA）、美超微（Supermicro）等AI概念股股價重挫，台股反彈氣勢中斷，今（8）日早盤下跌逾400點。