# 股市  

美國3大信用評等機構之一的穆迪（Moody’sRatings）在日前將美國信用評級從最高級別的AAA下調至AA1，引發全球關注，也讓不少人擔憂美股、美債、美元走向。對此，財經專家狄驤發文表示，從歷史上的經驗來看，信評機構調降美主權債評等並非世界末日，反而在多數情況下帶來不錯的逢低進場機會，不用恐慌看待這些機構的評級，也不需要將評級與市場漲跌劃等號。

櫃買中心於5月16日表示，經形式審閱849家上櫃公司截至5月15日公告的2025年（民國114年）第一季財報結果，有價證券將自5月20日起調整交易狀態。其中，新華（5481）因未如期申報財報，將自當日起停止交易；樺晟（3202）因連續兩季延遲公告，交易將持續暫停。另有兩家公司交易方式將調整，分別為嘉鋼（2067）與富榮綱（3115）。

彭博社週四（5月15日）報導，根據摩根大通（JPMorganChase&Co.，小摩）量化及衍生性商品策略師EmmaWu公布的數據，散戶自4月8日（川普宣布暫緩加徵關稅的前一天）以來逢低買進美國股票、累計買超金額達500億美元，總計獲得約15%的回報。Wu並且指出，4月28～29日期間散戶佔美股比重達36%、創小摩開始統計以來最高。

台灣證券交易所昨（15）日表示，上市公司應完成2025年第一季財務報告申報，截至目前為止，共計應申報的本國及第一上市公司為1,026家（不含14家金融控股公司，申報期限至6月2日），除福懋油（1225）外，其餘皆已依規定如期完成申報。

沃倫・巴菲特（Warren Buffett）自己也說不清，究竟是在什麼時候下定決心將波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）的掌舵權交給格雷格・阿貝爾（Greg Abel）的。 但近年來，巴菲特明顯感受到，這位他親自挑選的繼任者每日都煥發著蓬勃的工作激情，而自己的節奏卻日漸遲緩。兩人工作狀態的差異日益明顯。 本文為風傳媒與華爾街日報正式合......

川普掀起的關稅戰究竟有什麼隱藏的目的？投資人該怎麼在金融動盪的狀態下找到獲利契機？今天特別請財經專家黃世聰，解密川普的三大關稅戰略，並告訴投資朋友如何利用權證避險，聰明放大資產！ 拆解川普關稅戰三大主因！ 財經專家黃世聰指出，川普推動關稅政策背後有三大核心目的：一是改善美國長期財政赤字；二是透過提高進口成本，迫使製造業回流，帶動本土就業......

富邦投信旗下的「富邦中國政策金融債券ETF」（00718B）確定將於6月18日終止櫃檯買賣，成為今年第4檔退市的ETF。證券櫃檯買賣中心表示，該基金自5月14日起已停止辦理融資融券交易，進入清算前的最後交易期。富邦中國政策金融債券ETF（00718B）！6/18終止買賣這檔ETF自2018年2月8日掛牌，主打以低成本方式參與中國政策性金融債券市場。不過，雖然......

台股今（14）日漲勢猛烈，大盤指數勁揚452.73點，收在21782.87點；權值股台積電更是大漲30元，以999元作收，離重返千元大關只剩毫釐之差。對此，財經作家陳重銘在臉書發文直言，他今年一樣預估台積電報酬率會勝過「國民ETF」0050，更承諾無論輸贏，都會捐一台車給公益團體。

5月14日台股大幅反彈，收盤上漲452.73點，以21,782.87點作收，成交量達4,093.33億元。台積電（2330）表現亮眼，收盤價999元，上漲30元，漲幅3.1%。然而，市場熱度背後卻隱藏著資金分歧的隱憂：

台灣知名嬰幼兒用品品牌麗嬰房（2911）近日公布2025年第一季財報，經會計師查核後指出公司經營能力「存在重大不確定性」。這家成立逾50年的老字號品牌，儘管曾陪伴無數家庭育兒成長，如今卻因少子化趨勢、店面過剩及中國市場長期低迷，深陷虧損泥沼。

受美中貿易談判捷報激勵，台股今（13）日大漲200點，收在21330點，外資也持續回補台股151億元、櫃買20億元，共計買入171億元。而前政府基金操盤手黃豐凱對此在財經專家阮慕驊的節目《財經一路發》上分析，雖然台股破底擔憂消退，但未來還是可能會回檔，當台積電的股價跌到這價位時就要警覺。

1985年日本簽下廣場協議後，陷入長達數十年的經濟停滯。這段歷史或許即將在台灣重演。當時美國為了調整貿易失衡，要求日圓大幅升值、開放市場，導致日本製造業外移、泡沫經濟破裂。如今的台灣，也面臨類似的警訊：劇烈匯率變動與對美依存過深的出口結構，可能正是「台版廣場協議」的序章。

新台幣4月強升3.5%，加上全球股市震盪影響國內壽險業。6大壽險中僅凱基人壽單月沒出現虧損，合計6家人壽公司4月稅後虧損新台幣187.76億元、較3月稅後淨利的合計數大減364.84億元，累計前4月稅後淨利則為397.38億元。

很多人選擇ETF來定期定額投資或長期存股，適合新手投資或是偏好長期投資者等族群，根據證交所昨（12）日發布資訊，4月份無論是ETF或個股，均出現投資戶數下滑的現象，ETF部分，排名前四的熱門標的包括元大台灣50（0050）、國泰永續高股息（00878）、富邦台50（006208）等人氣ETF皆出現超過萬戶的投資戶數減少。

近期全球股市呈現強勁反彈走勢，有華爾街最準分析師之稱的美銀策略師Hartnett指出，美股已經提前反映了貿易協定帶來的降關稅預期，並預計市場會在協議達成後出現「買預期、賣事實」的情況。他認為，面對當前的宏觀經濟變局，最具多元化的投資策略將可能優於傳統的60%股市、40%債市配置，並提出了一些具體的投資建議。

台灣最大統包工程公司中鼎工程（9933）在4月爆出美國孫公司CTCIA應收帳款高達196億元恐成呆帳後，5月12日再度投下震撼彈，宣布股票與轉換公司債自5月13日起暫停交易，待公布重大訊息後再申請恢復。由於消息正值首季財報揭露期，引發市場揣測是否與呆帳認列或財務處理方式相關，投資人情緒高度緊張，市場上也出現樂觀與悲觀兩派解讀。

5月12日，美中經貿關係經歷了戲劇性的轉折，全球市場見證了兩國關稅政策的重大變化。根據最新公布的聯合聲明，美國對中國商品的關稅將從145%大幅降至30%，而中國則將對美國商品的關稅從125%降低至10%，此舉標誌著兩國在90天內達成的「休戰協議」，遠超過市場預期。這一變局令市場震驚，且立即反應，帶來了金融市場的驚人波動。

全球金融市場在2025年第二季面臨劇烈波動。雖然短期內部分市場已有反彈跡象，今日台股大漲384點，但長期仍受熊市壓力。根據最新《量化總經與外匯避險報告》，投資人需謹慎調整資產配置，避免因市場反轉造成重大損失。

中美近日展開關稅談判，今（12）日發布聯合聲明，指出雙方承諾大幅下調關稅90天，美國對中降至30%、中國對美10%，激勵全球股市飆漲。不過財經作家狄驤對此在臉書「狄驤的資本主義求生筆記」上指出，投資朋友如今要注意的反而是「利多鈍化」，貿易戰降級對市場的影響會愈來愈小，籲保守應對後勢發展，勢必要未雨綢繆，才有可能趨吉避凶。

當地時間4月29日，美國總統川普（DonaldTrump）在密西根州沃倫市舉行集會，慶祝其重返白宮執政滿100日。在此期間他共簽署了142項行政令，遠超二戰後歷屆總統在首個執政百日內簽署的行政令數量，川普自詡為這是美國歷史上最成功的「百日新政」，並且宣告這是美國黃金時代的開始。但與川普自我感覺良好截然相反的是，美國廣播公司（ABC）、《華盛頓郵報》以及市場研究公司易普索（Ipsos）聯合民調結果顯示，僅有39%的受訪者認可川普的執政表現，創下過去80年來美國歷任總統同期最低紀錄。