近期股市反彈力道驚人，尤其特斯拉（Tesla）股價短短一個月內飆漲超過50%，連帶推升電動車與AI題材相關的ETF 富邦未來車（00895）也大幅走高。但矛盾的是，特斯拉最新Q1財報表現相當慘澹，營收與獲利均未達市場預期。那麼，這波反彈究竟是轉機還是泡沫？我們從三大關鍵來看。
特斯拉財報不好，為什麼還能大漲？
從數字上看，特斯拉第一季的表現並不理想，營收衰退、電動車銷量放緩、毛利率持續下滑，基本面並未回暖。儘管如此，市場卻以機器人、AI、自駕等「未來題材」作為買進理由，使股價出現明顯脫鉤現象。
反彈背後的3大真相，你看懂了嗎？
- AI紅利轉嫁：NVIDIA、AMD股價強勢帶動
NVIDIA與AMD受惠於中東地區AI超級工廠建設訂單，股價大漲並激勵整體科技板塊氣氛。00895成分股中亦包含這些AI巨頭，間接受益。 - 空單回補與情緒炒作
特斯拉本輪漲勢很可能來自大量空單回補，加上市場情緒樂觀，導致「漲得太快、來不及反應」的假象。這也讓人擔心是否泡沫正在成形。 - 地緣政治暫時緩和
美中釋出90天暫時互降關稅訊號，加上中國稀土禁令暫停，市場對電動車與供應鏈的疑慮緩解，短線形成一波買盤潮。
ETF跟著飛，00895漲勢能續航嗎？
富邦未來車ETF（00895）搭上這波題材行情，一度反彈超過三成，但投資人也要注意幾個潛在風險：
- 台幣升值風險：00895為台幣計價，近期台幣強升至29元附近，未來若續升，將出現匯損壓力。
- Tesla占比高：特斯拉為ETF第二大持股，股價波動直接影響整體淨值。
- 利多已反映：NVIDIA、AMD與Tesla近期漲勢已將大部分利多「price-in」，追高風險提高。
該撤還是該追？
雖然00895受惠於AI與電動車雙題材，看似迎來「反彈行情」，但從基本面來看，部分成分股尚未脫離高估階段，短線追價風險不小。若已獲利，可考慮逢高調節；尚未進場者，建議保守觀望，等待更合理的切入點。 （相關報導： 特斯拉「龍椅」沒其他人能坐！馬斯克霸氣宣布「續掌特斯拉五年，除非我掛了」 ｜ 更多文章 ）
資料來源：基金事
