在全球市場緊盯美國總統川普的關稅政策走向之際，資深分析師李永年近期在《鈔錢部署》節目中指出，儘管市場短期因政策不確定性而劇烈震盪，但美國經濟今年陷入衰退的機率不高，聯準會（Fed）甚至可能在七月後啟動降息，並針對台股後市、焦點個股如台積電與鴻海、熱門ETF 00878，以及全球股市佈局提出了深入的分析與操作建議。
川普關稅政策兩大劇本：全球經濟的十字路口
李永年指出，當前市場最核心的變數來自川普的關稅政策。他研判未來全球經濟可能走向兩種情境：
1.最壞情況：關稅失控，全球衰退。
若美國與中國、歐盟、日本等主要貿易夥伴的關稅談判破裂，引爆全面性的關稅大戰及報復性關稅，恐將導致全球性停滯性通膨，甚至引發經濟衰退。在此情境下，台股指數若從高點（如22416點）「打對折」，可能下探至12200點附近，十年線約13700點將是重要支撐。
2.較佳情況：關稅影響有限，股市噴出。
若川普政府為營造期中選舉（甚至為其個人政治目標）的利多行情，大幅調降或豁免部分關稅，加上後續可能推出的減稅及降息政策，則全球經濟有望恢復穩定，股市則可能迎來一波「噴出行情」。
李永年認為，目前看來，第二種情境發生的機率相對較高。他預期，從現在到七月（對等關稅政策明朗化關鍵期），市場將呈現區間震盪，台股高點約在21525點（第二個跳空缺口壓力）。若利空出盡，最慢今年11月起，市場有望發動一波強勁攻勢，目標上看明年（2026年）第三、四季的25000至25800點。他提醒，七月後若散戶過度湧入，市場可能出現「二次洗盤」甩轎。
台積電股價，要留意「1關鍵」
對於台積電（2330）近期走勢，李永年指出，台積電股價的真正關鍵在於「半導體關稅」。
1.若完全豁免關稅：股價有望直接「噴出」，上看1100元是基本滿足點。
2.若課徵10%關稅（川普基本盤）：視為利空出盡，反而可能是大利多，股價有望挑戰1030-1040元。
3.若課徵25%關稅：則為重大利空，股價可能拉回整理，屆時800-825元區間或是不錯的買點。
他提醒，台積電Q1營收雖亮眼（年增43%），但公司並未調高全年營收成長20%的預期，需留意下半年成長趨緩的可能；此外，新台幣若1%，影響營益率0.4個百分點，此處為訪談中不同表述）。
鴻海（2317）：AI伺服器題材亮眼，惟關稅與匯率壓力沉重
李永年指出，鴻海4月營收年增25%，受惠於GP200等AI伺服器訂單及生產良率提升。然而，其技術面臨M頭壓力（約162-172元），且新台幣升值10%將影響毛利率1-2%，更重要的是其輸美營收佔比高達70%，若遭課徵高關稅，衝擊將遠大於台積電。他直言：「存鴻海不如存台積電，相對安全。」
00878國泰永續高股息：殖利率誘人，留意技術面壓力
針對熱門的國民ETF 00878，李永年表示，近期雖因股價下跌使現金殖利率拉高至約9.2%，對存股族具吸引力。但他提醒，其周線圖呈現頭肩頂型態，頸線未過，22元附近有較大技術壓力。若能拉回至18元附近，殖利率將進一步提升至10%以上，屆時將是更佳的定時定額或單筆承接買點。 （相關報導： 台積電重返千元大關！還會再漲嗎？專家：上看1600元，「1關鍵」投資人可進場 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
