紅燒肉拿鐵，有人要嗎？
對於仍在為南瓜拿鐵興奮不已的美國人來說，星巴克最近在中國測試的飲品聽起來有些過分了。但是，非常時期要用非常手段，在四分之一個世紀前，星巴克幾乎是以一己之力把咖啡文化帶到了中國市場，而現在，星巴克需要在中國市場抓住任何機會。原因是：星巴克不能再指望在美國的核心顧客繼續購買，因此必須在中國佔據主導地位。不幸的是，這項任務看起來很艱鉅。
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星巴克一直都是巨無霸，從1992年上市時的165家門市，一路擴張價值近1,500億美元的頂峰時期。但在其歷史上，星巴克曾兩次遭遇重大波折，帶動星巴克實現上述驚人成長的Howard Schultz兩次臨危受命，重返星巴克擔任執行長。但他不會再回來擔任第四任了。
Laxman Narasimhan獨自接任CEO不到一年，就經歷了噩夢般的一周。分析師對消費者的謹慎感到擔憂，但最要命的是該公司上周二披露的情況。新冠疫情曾讓顧客遠離星巴克門市，但這一次，星巴克北美銷量首次下降，而且幅度巨大。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師Brian Harbour指出，這甚至比全球金融危機期間的情況還要糟糕。
如果不是中國同店銷售額下降得更多，情況還不至於這麼糟糕。星巴克股價暴跌的幅度幾乎與2020年3月新冠疫情期間門市關閉時一樣嚴重。星巴克管理層對美國市場表現的欠缺做出了各種解釋，從不能很好地滿足需求，到老生常談的天氣原因等。截至上上周三收盤，該公司股價的同比表現落後於標普500指數56個百分點，令人沮喪。
在投資者電話會議上，Narasimhan反覆提到了令人尷尬的轉型計劃：「兩箭三雕（Triple Shot Reinvention With Two Pumps）」。分析師還是下調了評級。
如果Schultz寄予厚望的中國市場出現動搖，即使美國消費者的謹慎情緒很快緩解，對投資者來說也無濟於事。他曾在2022年表示，中國是星巴克最重要的市場。星巴克制定了到2025年每九個小時在中國開設一家門市的計劃。這聽起來很瘋狂，但實際情況卻更加瘋狂。
據來自World Coffee Portal的資訊，在中國，品牌咖啡店的數量僅去年就成長58%，達到將近5萬家。這相當於每小時新開兩三家。從房地產、太陽能電池板到水泥，中國經濟多個領域存在產能過剩，這種開店速度理性嗎？Narasimhan上上周二向分析師重複了如下統計數字：中國每年人均咖啡消費量僅為13杯，相比之下美國為380杯。 （相關報導： 華爾街日報》AI時代的新iPad：蘋果新鮮貨的選購指南 ｜ 更多文章 ）
話雖如此，但現在中國的咖啡店數量已經超過了美國，中國的市場領頭羊瑞幸咖啡（Luckin Coffee）的門市數量已經比星巴克多出一倍有餘。就在去年，瑞幸咖啡的新增門市數量超過了星巴克25年間在中國累積的門市數量，而後起之秀庫迪咖啡（Cotti Coffee）所宣稱的新開門市數量幾乎與之相當。同時外企也正分得更大一杯羹，雖說其中很多公司在自己的本土市場並非以咖啡聞名。
