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匯率是貨幣之間的交換比率，是一種相對的概念，透過貨幣價值的相互拉扯決定匯率，就如同拔河比賽，此強則彼弱，此消則彼長。由於美國經濟2024年展現相對韌性，股市表現優於其他主要市場，加以利率居高臨下，使得美元計價資產相對性感，大量資金流向美國，推升美元指數（DXY）2024年勁揚了7%。相形之下，歐、亞等國貨幣則在力抗美元強勢的掙扎中處於弱勢。新年伊始，美元是否能持續對抗地心引力，歷久不墜？

關稅在過去自由貿易盛行時期曾被視為過時的政策工具，這幾年卻搖身一變成為誘人的好東西。確實，在天時地利人和的情況下，它可以充裕國庫收入，減少財政赤字，縮小貿易逆差，扶植特定產業，創造工作機會；還可以作為談判籌碼，逼迫對手讓步。難怪川普說「關稅」是字典裡最美好的字眼，比愛情還要美好。為了成就「讓美國再度偉大」（MakeAmericaGreatAgain,MAGA）的大業，川普的關稅之箭已架在弦上，無人可擋，但最終將導向何方，仍是未知。

如果說美國公債撐起全球金融市場半邊天，應不為過。美國公債發行已突破35兆美元，各國政府、金融機構、退休基金等都是大戶。

面對34年來最弱的日圓，日本央行終於忍不住出手。4月29日，日圓一度跌到160元兌1美元，但3天後旋即彈升到155元左右，市場揣測這是日銀進場干預的結果。

一輛奔馳在直線賽道上的大車要進行過彎，需要相當的把握與過人的技術，因為掌握方向盤的人不僅要克服物理上的慣性，還要提防周遭的人車是否能夠及時應變。今年3月19日，上任不到一年的日本央行總裁植田和男（KazuoUeda）發動了一次政策大轉向，政策公布後金融市場水波不興，締造了一次平順的歷史性過彎紀錄。